26/09/2001 - 22h23

Medidas do BC devem restringir especulação no câmbio

da Folha de S.Paulo

A medida que restringe os recursos que os bancos podem manter aplicados em dólares deve reduzir a margem de manobra dos bancos e conter a escalada do dólar, intensificada nos últimos dias. Essa é a avaliação de especialistas ouvidos pela Folha.

Um diretor da Febraban (Federação Nacional das Associações de Bancos) interpretou a medida do governo como uma tentativa de reduzir a margem de manobra dos bancos nos negócios com dólar. Em outras palavras, o governo quer tirar a munição dos bancos para especular com o dólar.

Para o economista-chefe do BBV, Octavio de Barros, como a medida vai enxugar a liquidez, terá reflexos na trajetória do dólar.

"As instituições que não se enquadrarem nas medidas vão ter de se capitalizarem ou se desfazerem de posições em dólares que mantém atualmente, o que deve ter um efeito positivo sobre a atual pressão cambial."

O professor de Economia da Unicamp, Luiz Gonzaga Belluzzo, diz que, com o atual cenário, tem havido uma "demanda especulativa" por dólares.

"Em um momento de incertezas como o que estamos passando, o dólar é o ativo mais procurado e o mais escasso. É evidente que, assim, o dólar suba."

A outra medida, segundo o diretor da Febraban, tem efeito limitado. Ao adotar regras mais rígidas para recolhimento de depósitos compulsórios, o BC afetou principalmente bancos pequenos e médios que tem fontes limitadas de financiamento. Os grandes bancos têm muitas alternativas de financiamento e a restrição não afetaria sua capacidade de especular com o dólar.

Já limitação do volume que os bancos podem aplicar em dólares alcança todas as instituições financeiras e terá maior efeito.