25/10/2001 - 08h54

Temor de que inflação suba com dólar alto fez Copom manter juros

SANDRA MANFRINI
da Folha Online, em Brasília

A decisão de manter a taxa básica de juros (Selic) em 19% ao ano, tomada na última reunião do Copom (Comitê de Política Monetária), em 17 de outubro, foi unânime.

De acordo com a ata da reunião, divulgada hoje pelo Banco Central, o Copom avaliou, principalmente, o risco de um repasse maior da alta do câmbio para a inflação.

Foi feita uma comparação das expectativas dos analistas da pesquisa diária do BC com a projeção do Copom.

Esse exercício mostrou que a expectativa de trajetória de inflação dos analistas tende a considerar uma depreciação adicional da taxa de câmbio em 2002.

''O Copom tem considerado como referência metodológica para o período da sua projeção o nível de taxa de câmbio vigente à véspera da sua reunião. Há o risco de que depreciações adicionais possam ocasionar repasses para os preços e aumentar a projeção de inflação para este e o próximo ano'', diz a ata.

Apesar disso, o Copom acredita que, no horizonte relevante, alguns fatores podem contribuir mais diretamente para a estabilização da taxa de câmbio, como as recentes medidas de redução da liquidez do sistema financeiro e uma demanda menor por hedge (proteção) cambial.

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