Política monetária deve se preocupar mais com o mercado imobiliário, diz FMI

O desenvolvimento do mercado de crédito imobiliário deve fazer com que os formuladores de políticas monetárias acompanhem mais atentamente o movimento do setor, disse o FMI (Fundo Monetário Internacional) em um dos capítulos do Panorama Econômico Mundial --que será totalmente divulgado na próxima quarta-feira.

Segundo o Capítulo 3 do documento, intitulado "A Mudança do Ciclo Imobiliário e Suas Implicações Para as Políticas Monetárias", o organismo aponta que quanto mais fácil é obter crédito imobiliário maior é o efeito do setor no restante da economia.

O FMI aponta Estados Unidos, Dinamarca, Austrália, Suécia e Holanda como exemplos de países nessa situação. Coincidentemente, os Estados Unidos passam atualmente por uma desaceleração econômica devido à crise no mercado de crédito imobiliário.

Devido a isso, o FMI sugere que "os formuladores de políticas monetárias respondam mais agressivamente a movimentos nos preços das casas, particularmente quando eles se movem rapidamente e fora da linha de valorização de outros ativos". Porém, o órgão rejeita que entre essas medidas esteja a fixação de preços.

O documento lembra que a criação de mecanismos mais sofisticados para o setor de crédito imobiliário amplia o impacto das políticas monetárias sobre o preço das casas. "E as duas juntas, ultimamente, [impactam] o gasto com consumo e produção", disse.

"Políticas monetárias leves no início da década aparentemente contribuíram para o avanço do preço das casas e do investimento residencial nos Estados Unidos, embora isso provavelmente ampliou a redução dos critérios de cessão de empréstimos e o risco excesssivo tomado pelas financeiras."