BC americano gastou última "bala" em política monetária, diz economista

Para o economista Frederico Turolla, professor da ESPM (Escola Superior de Propaganda e Marketing), o Federal Reserve (o Fed, banco central americano) gastou a "última bala" de sua política monetária para enfrentar a crise econômica que assola os EUA. "Agora, o grande desafio vai ser no ano que vem, mas vai ser na área fiscal. O problema é o tamanho dos déficits dos EUA", comenta.

Em uma decisão surpreendente, o Fed decidiu ajustar a taxa básica de juros de 1% ao ano para uma faixa entre zero e 0,25% ao ano. A maioria dos economistas do setor financeiro apostava em uma redução para 0,50% ao ano.

"Temos que lembrar a taxa anunciada periodicamente era somente uma meta. No dia a dia das operações do Fed com o mercado, sempre variava 0,15 ou 0,20 ponto percentuais. Com a decisão de hoje, o Fed somente sacramenta uma taxa que já era estava na prática, bem no limite", avalia Turolla.

A taxa básica de juros é utilizada pelos bancos centrais durante as negociações de títulos da dívida pública com os bancos, que usam esses juros como referência para suas operações de crédito. Aumentando ou reduzindo essa taxa, os BCs, portanto, influenciam o custo dos empréstimos tanto para empresas quanto para consumidores.

"A primeira reação foi bastante positiva, mas a decisão é, na verdade, uma faca dois gumes. Realmente, o corte traz um grande alívio: na visão do mercado, o Fed acertou no 'timing' de sua decisão, ao acelerar um processo que já ocorreria, dado um certo horizonte de tempo. Só que ele gastou munição. A 'bala monetária' está chegando a zero", avalia.

"O calendário de reuniões do Fomc [o equivalente ao Copom nos EUA] perdeu força como 'market-mover'", sintetiza.