São Paulo, sexta-feira, 29 de março de 1996
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Medida agrada a estrangeiros

DA SUCURSAL DO RIO

O presidente da GTD Participações S.A., Izaltino Camozzato, disse que os investidores internacionais consideraram que a empresa estava muito cara nas condições oferecidas até ontem.
Ele afirmou que a GTD obteve "retorno zero" de uma tentativa de colocar no mercado interno e externo R$ 660 milhões em ações para captar recursos destinados a investir na compra do controle da Light.
Ainda segundo ele, com o leilão marcado para o dia 18 de abril, havia pouco tempo para uma análise mais profunda das necessidade futuras de inversão de recursos na Light. Por essas razões, Camozzato considerou positivas as decisões tomadas ontem pelo governo.
A GTD é uma empresa integrada por fundos de pensão brasileiros que comprou 25% do capital da Escelsa (Espírito Santo Centrais Elétricas), primeira estatal do setor elétrico a ser privatizada. Ela é uma das controladoras da ex-estatal.
Camozzato disse que os investidores consideram a Light rentável se ela der taxa de retorno entre 10% e 12% ao ano.
A taxa de desconto (que mede o grau de risco do empreendimento) usada no cálculo do preço da Light foi de 10,69% ao ano, número que, segundo Camozzato, seria adequado se houvesse certeza das necessidades de recursos da empresa.
Dúvidas
As dúvidas principais em relação aos números da empresa, segundo o investidor, são referentes a ações trabalhistas e a investimentos em aperfeiçoamento tecnológico.
Camozzato disse que na Escelsa os cálculos dos investidores na hora da compra eram de que seriam necessários investimentos anuais de R$ 42 milhões.
Quando assumiram o controle da empresa, perceberam que só nos três primeiros anos seriam necessários mais R$ 120 milhões para aumentar a eficiência tecnológica da empresa e sanar problemas no sistema de distribuição de energia.
Menos 20%
O cálculo se baseia na possibilidade de esses 30% poderem ser pagos em títulos de dívidas federais que estão valendo no mercado cerca de 30% dos seus valores de face.

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