São Paulo, terça-feira, 30 de setembro de 1997
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Tesouro lança título cambial com prazo de cinco anos

DA SUCURSAL DE BRASÍLIA

O Tesouro Nacional coloca hoje R$ 700 milhões em NTN-D (títulos que são corrigidos também pela variação cambial) com um formato inédito de negociação no mercado secundário brasileiro.
Os títulos cambiais têm sido mais procurados porque servem de hedge (proteção) contra eventual desvalorização mais forte do real.
Esses títulos terão prazo mais longo -de, no mínimo de cinco anos. Nas emissões anteriores, o governo pagava a seus portadores juros de 3% mais a correção cambial a cada seis meses.
Esses papéis, entretanto, só podiam ser negociados inteiros no mercado secundário. Ou seja, o principal mais as 10 parcelas semestrais de juros e correção (cupons) de uma só vez.
Na nova fórmula, o governo permite que o portador desse título negocie um ou mais cupons e também o valor principal em qualquer momento com outro investidor.
Deságio
Essas vendas deverão ocorrer com deságio, ou seja, a remuneração será menor do que os 3% mais correção cambial que o governo se compromete a pagar.
Segundo o secretário do Tesouro Nacional, Eduardo Guimarães, esse título garantirá maior flexibilidade a seu detentor.
Os investidores que comprarem esses títulos poderão colocar os cupons e a parte principal no mercado de acordo com sua necessidade de caixa.
A expectativa do governo é que esse título permita a rolagem da dívida interna com a garantia de custos mais baixos.
A lógica do governo é a seguinte: se realmente se tornar atraente para o mercado, o título terá sua demanda elevada. Nesse caso, o governo poderá reduzir os juros de papéis semelhantes em futuras emissões e, assim, diminuir o custo de sua dívida interna.

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