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Mercado Aberto
GUILHERME BARROS - guilherme.barros@uol.com.br
Indústria aquecida não afeta preços, diz Fiesp
Em suas últimas manifestações, o Banco Central tem demonstrado uma grande preocupação com o crescimento do nível de utilização da capacidade instalada da indústria, o chamado Nuci, e o impacto desse
indicador sobre a inflação.
A tese é a de que o Nuci estaria atingindo o seu máximo potencial e, assim, a indústria não
teria capacidade para atender a
esse crescente aumento da demanda interna e isso resultaria
em pressões inflacionárias. A
conseqüência seria um aperto
da política monetária. O Banco
Central poderia voltar a subir a
taxa básica de juros.
O departamento de Pesquisas e Estados Econômicos da
Fiesp (Federação das Indústrias do Estado de São Paulo)
decidiu fazer um estudo para
avaliar a relação entre o Nuci e
a taxa de inflação.
A conclusão é que não há relação entre esses dois indicadores. Há períodos em que a expansão é conjunta, mas há períodos em que isso não acontece. Segundo o estudo, o câmbio
é o principal fator para definir a
inflação, muito mais importante do que o Nuci.
"O câmbio freia um eventual
efeito sobre a inflação do crescimento do Nuci", diz Paulo
Francini, diretor do departamento de Pesquisas e Estudos
Econômicos da Fiesp.
Para chegar a essa conclusão,
o departamento de economia
da Fiesp selecionou quatro períodos distintos, de 1999 até hoje, nos quais ocorreram altas de
um ponto percentual do Nuci:
de julho de 1999 a julho de
2001; de dezembro de 2001 a janeiro de 2003; de julho de 2003
a julho de 2005; e de abril de
2006 a novembro de 2007.
Os resultados foram variados, como se vê no gráfico. Em
todos eles, o Nuci se encontrava em expansão, mas só em dois
períodos a inflação subiu (de
dezembro de 2001 a janeiro de
2003 e de julho de 2003 a julho
de 2005). A coincidência desses
dois períodos foi o fato de a
moeda (o real) ter sofrido um
processo de desvalorização.
Nos outros dois períodos (de
julho de 1999 a julho de 2001 e
de abril de 2006 a novembro de
2007), nos quais a inflação se
manteve estabilizada, a moeda
se valorizou.
Dessa forma, o que o trabalho
da Fiesp mostra é que é distinta
a relação entre a inflação e o
Nuci em tempos de desvalorização e valorização cambial.
Os períodos de expansão da
economia com moeda apreciada geram respostas inflacionárias suavizadas, o que significa
que os custos mais elevados
não são repassados para os preços finais.
Já quando o nível da capacidade instalada está em expansão, mas a moeda (o real) está
mais desvalorizado, é mais fácil
o repasse dos custos industriais. Os motivos são a maior
possibilidade de venda externa
e a menor ameaça dos importados no mercado interno.
Diante disso, a conclusão do
trabalho da Fiesp, na semana
da reunião do Copom, é óbvia.
"O Banco Central não tem necessidade de subir juros", diz
Francini.
DISTRIBUIÇÃO
A Tallard, canal de distribuição do grupo Itautec, acaba de
comprar a empresa colombiana A.C. Mayorista, distribuidora de produtos Apple, e instalou uma filial na Colômbia. O
objetivo da operação é reforçar vendas dos produtos da Apple, já feitas pela A.C. Mayorista, e passar a atuar como distribuidora de valor agregado para produtos de infra-estrutura e convergência de TI no país. A previsão de receita no primeiro ano de operação da Tallard Colômbia é de US$ 8 milhões. A empresa já opera em Portugal, Espanha, EUA, México, Venezuela, Argentina, Chile e Equador.
ASAS
A socióloga Zil Miranda
lançou o livro "O vôo da Embraer -A Competitividade
Brasileira na Indústria de
Alta Tecnologia" (editora
Papagaio). A autora, que foca na história da Embraer
nesse trabalho, faz também
um panorama da indústria
aeronáutica brasileira. Miranda aborda a posição da
empresa na associação ao
governo chinês e na disputa
por mercados, superando
até a Bombardier.
DISPUTA
A quarta turma do Tribunal Regional do Trabalho do
Rio de Janeiro julgou improcedente o pedido de indenização de R$ 20 milhões
requerido pelo mestre-cervejeiro Robert Gebhardt à
AmBev. Ainda cabe recurso.
O ex-funcionário afirma ter
se tornado alcoólatra após
trabalhar por 16 anos na fábrica da Brahma. A empresa
diz que o alcoolismo só teria
aparecido nove anos depois
de seu desligamento da função. O mestre-cervejeiro
tem a função de experimentar o produto em várias fases
da sua produção.
PROGRAMAÇÃO
Apesar das negociações
para a compra da Brasil Telecom pela Oi, a operadora
continua investindo em novos negócios e vai inaugurar
no dia 27 um centro de cultura e lazer em Brasília, o
Espaço Brasil Telecom.
ENERGIA
Cyro Boccuzzi, ex-vice-presidente da AES Eletropaulo, foi contratado pela
Andrade & Canellas Consultoria para dar assistência
executiva a João Carlos de
Oliveira Mello, presidente
da empresa.
com JOANA CUNHA e VERENA FORNETTI
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