Para ministério, elevação pode ocorrer só no final de 2010, mas BC sinaliza aumentar Selic antes

VALDO CRUZ
DA SUCURSAL DE BRASÍLIA

Apesar das críticas indiretas ao Banco Central, a equipe do Ministério da Fazenda considera praticamente inevitável uma alta na taxa básica de juros da economia. A divergência está no tom do discurso do BC para justificar a medida e sobre quando ela ocorrerá.
Na avaliação de assessores do ministro Guido Mantega (Fazenda), os juros podem subir apenas no segundo semestre de 2010, mesma previsão do mercado. O Banco Central, porém, tem sinalizado que a alta na Selic, a taxa básica de juros da economia brasileira, pode ocorrer antes. Há quem aposte que ela ocorra no final deste ano.
Nos últimos dias, Fazenda e BC reviveram a velha disputa em torno da taxa de juros, depois que o banco divulgou que a política fiscal poderia levá-lo a apertar a política monetária -ou seja, subir os juros, hoje em 8,75% ao ano.
Depois do tiroteio, contudo, as duas equipes receberam orientação do presidente Lula para baixar o tom das críticas e trabalharem em conjunto para evitar tanto uma freada no crescimento da economia como a volta da inflação.
Na avaliação da equipe de Mantega, o BC não deveria ter dito que os juros podem subir por conta do aumento dos gastos públicos, dando força ao discurso dos que condenam a atual política fiscal.
O governo reconhece que a situação fiscal está mais difícil do que o previsto inicialmente e que ela vai demorar mais tempo para se recuperar. Não enxerga, contudo, razões para que ela coloque em risco a estabilidade econômica. Um assessor da Fazenda lembra ainda que foi essa política fiscal que contribuiu para o Brasil sair mais cedo da crise e foi adotada por orientação do presidente Lula.
O Ministério da Fazenda trabalha com um aumento da pressão pela alta dos juros nas próximas semanas, principalmente depois que for divulgada a taxa de crescimento do terceiro trimestre. A expectativa é que ela fique acima de 2% em relação ao período anterior, indicando um superaquecimento da economia.
Essa leitura, porém, pode ser precipitada, segundo assessores de Mantega. A avaliação é que o ritmo no terceiro trimestre acelerou por conta de antecipação na produção e nas vendas de automóveis e produtos da linha branca visando aproveitar os últimos meses de redução no IPI.
A equipe econômica espera uma acomodação no ritmo de crescimento no quarto trimestre de 2009 e no primeiro do próximo ano, o que não justificaria, por enquanto, uma alta nas taxas juros para inibir o consumo interno. Além disso, o real vai se manter valorizado, barateando ainda mais as importações e ajudando a evitar uma subida nos preços.
Ao longo de 2010, contudo, a equipe de Mantega avalia que o cenário pode realmente levar a uma alta dos juros no segundo semestre. A economia brasileira entrará definitivamente num ritmo mais forte por conta da recuperação da economia mundial, num momento em que os países desenvolvidos também devem começar a subir suas taxas de juros.


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