MARIA CRISTINA FRIAS
DA REPORTAGEM LOCAL

Investidores deverão voltar-se para o cenário externo, na falta de expectativa por grandes notícias nacionais, dizem analistas.
Os mercados já teriam colocado nos preços estimativas mais otimistas, afirmam. Mas ninguém se arrisca a dizer quando virá uma realização de lucros, que poderá ter origem no cenário externo.
"O mercado tende a ficar sem tendência definida na próxima semana", afirma Pedro Martins, do JP Morgan.
Nos EUA, onde segue a todo o vapor a divulgação dos resultados de empresas no terceiro trimestre, o volume de negócios pode cair hoje, em razão do feriado (Dia de Cristóvão Colombo).
As principais Bolsas de Valores norte-americanas abrem, mas o mercado de bonds segue fechado, o que costuma comprometer os negócios com ações nos EUA e, eventualmente, no Brasil.
"Não é o mesmo impacto [aqui] de quando todos os mercados fecham, mas poderá haver algum reflexo", diz Martins.

Arrecadação
O resultado da arrecadação federal em setembro, que será conhecido hoje, deverá vir bem inferior ao de setembro de 2002 (R$ 22,8 bilhões). As estimativas para o mês passado giram em torno de R$ 20 bilhões, em razão da atividade econômica mais fraca.
Há cerca de dois meses, o consenso de mercado para o PIB (Produto Interno Bruto) deste ano era de 1,5%. Agora, o mercado projeta alta de apenas 0,5%.
"A nossa estimativa é menor ainda, 0,3%", diz Alexandre Bassoli, economista-chefe do HSBC.
"A arrecadação sobe com inflação alta. Com inflação baixa, fica mais difícil gerar superávit fiscal. Será preciso um esforço maior de contenção de gastos para chegar à meta, que deve ser atingida", diz.
A meta de superávit primário é de 4,25% do PIB.
O repique da inflação, registrado pelos últimos indicadores, não indica tendência de alta de preços, para analistas. Ele decorreria do reajuste de preços administrados, de vestuário e da entressafra agrícola. "Embora mais lentamente, a inflação deve continuar declinante. Provavelmente a contribuição da valorização do câmbio sobre os preços já foi superada. Ele está relativamente estável há quatro meses", diz Bassoli.
Para o economista do HSBC, o Copom (Comitê de Política Monetária), que tem demonstrado cautela, deve estar atento aos preços em suas próximas reuniões.
"A atenção é necessária num contexto de recuperação da demanda e de menor espaço para redução de juros", acrescenta.
HSBC e JP Morgan estimam corte de um ponto percentual da taxa básica de juros, a Selic, na reunião da próxima semana. Para o final do ano, a expectativa dos bancos é de Selic a 18%.

Emissões
O mercado continua atento à possibilidade de uma nova emissão de títulos pelo governo.
Segundo analistas, o momento é propício à emissão de papéis mais longos, dada a grande liquidez internacional.

Lucro
Analistas projetam, no terceiro trimestre, crescimento de 16% nos lucros de empresas que compõem o índice norte-americano da Standard & Poor's 500.
Entre as principais companhias que apresentam seus resultados nesta semana estão Intel, Johnson & Johnson e Motorola (amanhã); General Motors, IBM e Apple Computer (na quarta-feira), além de Caterpillar e Coca-Cola (na quinta-feira).


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