SANDRA BALBI
DA REPORTAGEM LOCAL

O setor elétrico terá de investir R$ 20 bilhões anuais, a partir do ano que vem, a fim de se preparar para o aumento da demanda de energia que deverá vir com a retomada do crescimento esperada a partir de 2004. Sem o investimento, a expansão seria comprometida pelo risco de racionamento.
A projeção é da consultoria Tendências e se baseia em uma expansão anual, ao longo da próxima década, de 3,4% do PIB, que elevaria em 5% a demanda anual do setor. No entanto, se houver crescimento e aumento da renda da população, as empresas do setor voltarão a pressionar por aumentos reais de tarifas.
Afogadas em dívidas, as distribuidoras de energia precisariam, segundo o estudo, de um aumento real (acima da inflação) de 20% ao longo de três anos para voltar ao azul. Isso porque, mesmo com o aumento da demanda num cenário de crescimento econômico, o fluxo de caixa das distribuidoras não seria suficiente para tirá-las da crise financeira no curto prazo.
Se os reajustes continuarem sendo feitos com base no IGP-M, as 12 principais distribuidoras do país terminariam 2004 com déficit de caixa de R$ 7 bilhões e 2005 com déficit de R$ 6 bilhões. Neste ano, o déficit estimado pela Tendências será de R$ 13 bilhões. "O equilíbrio só correrá após 2006", diz Ernesto Moreira Guedes Filho, analista da Tendências.
O aumento real de tarifas, entretanto, só será viável se, com o crescimento da economia, houver recuperação da renda dos trabalhadores. Eles já arcam com um aumento de 140% nas contas de luz, concedido ao setor entre 1995 e 2002. Esse índice, deflacionado pelo IGP-M, resulta em um aumento real de 20,7%.
Para Gustavo Loyola, sócio da Tendências, "a variável chave na questão tarifária é o crescimento da economia e do consumo de energia". Segundo ele, se houver expansão mais acelerada do PIB, a demanda crescerá e substituirá a necessidade de alta de tarifas.
Com um crescimento de 4,5% ao ano, a demanda de energia subirá 6,4%, e os 20% de aumento real de tarifas poderão ser diluídos ao longo de dez anos, e não em apenas três. O aumento da demanda, de 6,4% ao ano, nesse cenário, compensaria a diluição dos reajustes de preço, contribuindo para o reequilíbrio das empresas.
Nesse cenário de crescimento acelerado -pouco provável, segundo os economistas-, os investimentos em expansão da capacidade do setor teriam de chegar a R$ 26,7 bilhões por ano.
Esses recursos, porém, não existem. Mesmo os R$ 20 bilhões estimados para o cenário mais provável de crescimento do PIB, de 3,4% ao ano, estão muito acima da capacidade de financiamento tanto do setor público como do privado. "O sistema de financiamento público consegue prover R$ 9 bilhões, o restante terá de vir do setor privado", diz Guedes.

Compasso de espera
Segundo Cláudio Sales, presidente da Câmara Brasileira de Investidores do Setor Elétrico, os planos de investimento do setor privado para o ano que vem estão em compasso de espera. "Nossa única palavra é apreensão: as idas e vindas da nova regulamentação do setor elétrico não permitem às empresas fazer investimentos."
Sales diz que o governo desenha um modelo com forte participação estatal em que os órgãos reguladores não teriam autonomia e transparência. "Não dá para investir sem saber como será definido o preço da energia", diz.


Texto Anterior: Crédito: Grande empresa pode formar cooperativas
Índice