SANDRA BALBI
da Reportagem Local

O pior dos mundos se desenha para quem tem ações da Varig, maior companhia de aviação do país. O balanço de 98, a ser divulgado este mês, deverá apresentar resultado negativo. Segundo projeção da Lafis - Informação & Pesquisa de Investimentos em Ações na América Latina, o prejuízo chegará a R$ 94 milhões.
As ações da Varig, que já foram consideradas papéis nobres de segunda linha, descrevem uma curva descendente, há 12 meses, e têm baixa liquidez no mercado. Em fevereiro, o volume médio de negócios ficou em pífios R$ 1.000. "Os papéis não atraem o investidor," diz João Alessandro Trindade, analista da Lafis.
A perda de interesse pelos papéis é resultado de sucessivos balanços ruins e de uma crise que vem sendo toureada há três anos pelo presidente da empresa, Fernando Pinto. No início do ano passado, a Varig teve de enfrentar uma guerra de tarifas que levou o setor de aviação a praticar descontos médios de 37,5%. Perdeu rentabilidade.
Em janeiro, a desvalorização cambial desferiu mais um golpe profundo nas finanças da Varig, inflando sua dívida de US$ 1,7 bilhão. "Além disso, parte dos seus custos é em dólares, com leasing de aviões", diz Cláudio de Souza e Silva, analista da BB DTVM, a distribuidora do Banco do Brasil.
Foi no meio do acirramento da crise que uma fratura na cúpula da empresa veio a conturbar ainda mais o vôo da Varig. O presidente do conselho de administração, Walterson Caravajal, propôs o afastamento do presidente da empresa, mas foi derrotado.
"Qualquer instabilidade administrativa neste momento é desastrosa e repercutirá no preço das ações", diz Silva. Para restabelecer a ordem, o conselho de administração será renovado, em assembléia marcada para o dia 24.


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