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Petrobras é a petroleira mais desvalorizada Papéis da estatal são negociados com "desconto" de 30%, ou seja, por apenas 70% do seu valor patrimonial Analista vê dificuldade para estatal obter dinheiro na Bolsa como fez em 2010, quando captara R$ 120 bilhões TONI SCIARRETTAÁLVARO FAGUNDES DE SÃO PAULO A Petrobras é a petroleira mais desvalorizada do mundo na Bolsa. Por desvalorizada entenda-se o "desconto" que o investidor pede no preço das ações em relação àquilo que a companhia declara valer pelo seu conjunto de ativos -caixa, prédios, plataformas, reserva de petróleo, contratos, contas a receber etc. No caso da Petrobras, esse "desconto" é de 30% -é negociada na Bolsa a 70% do seu valor patrimonial. É a quarta empresa mais "descontada" entre as cem maiores do mundo, segundo a Bloomberg. Fica atrás só das japonesas NTT e Japan Tobacco e da russa Gazprom, companhias em sérias dificuldades em seus negócios. Na contabilidade, o valor patrimonial é a soma de tudo o que a empresa tem, sem aferição de vantagens competitivas como posição monopolista no mercado, reputação e know-how conquistados. O valor de mercado inclui esse "algo a mais" das ações, que aparece como custo de oportunidade quando uma empresa é vendida. "É uma coisa anômala. Significa que o mercado coloca em dúvida se os ativos da Petrobras valem tudo isso", disse Marta Pelucio, professora de contabilidade da Fipecafi. Para ela, quando há esse tipo de desconfiança, a empresa deve fazer testes para verificar se sua avaliação está correta e explicar por que é diferente da do mercado. Para Erick Scott, analista da corretora SLW, dificilmente a Petrobras conseguiria hoje levantar dinheiro no mercado com a venda de ações, como fez em outubro de 2010. À época, a estatal captou R$ 120 bilhões -sendo R$ 74,8 bilhões do governo por meio da cessão de petróleo. "Não entendo como a Petrobras pode valer o mesmo que a colombiana Ecopetrol, que é um quarto dela", diz Will Landers, da Blackrock. Ontem, a Ecopetrol valia US$ 114,6 bilhões, e a Petrobras, US$ 113,9 bilhões. Texto Anterior | Próximo Texto | Índice | Comunicar Erros |
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