Desaceleração do PIB da China deve contaminar Brasil

A desaceleração do crescimento chinês é um dos maiores riscos que confrontam a economia brasileira.

Segundo analistas, o principal canal de contágio da menor expansão que se avizinha na China para o Brasil é uma redução da demanda por commodities.

Em anos recentes, a China se tornou o principal parceiro comercial do Brasil. O minério de ferro encabeça a lista dos produtos comprados pelo gigante asiático.

O problema é que o plano do governo chinês de migrar para um modelo de expansão econômica menos vulnerável a uma desaceleração brusca envolve reduzir o investimento, que atingiu níveis considerados insustentáveis.

Menos investimento em infraestrutura e construção civil significará menor apetite pelos produtos do Brasil.

"Até o cenário mais otimista para a China indica uma queda brusca da expansão do investimento nos próximos três anos, e com isso virá uma queda também brusca da demanda por metais", diz Michael Pettis, professor da Universidade de Pequim e economista da entidade americana Fundação Carnegie para a Paz Internacional.

Para ele, o Brasil sofrerá o impacto negativo dessa mudança: "A crescente dependência do Brasil de commodities não agrícolas será um problema grande para o país antes do meio desta década".

Segundo estimativa do Iedi (Instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial), as commodities já representam 60% de todas as exportações brasileiras.

O minério de ferro é o principal produto da pauta do país. Representou 16,3% do total das vendas externas em 2011, ante pouco mais de 6% em 2005.

"O risco de desaceleração mais forte na China é grave para o Brasil", afirma o economista Júlio Gomes de Almeida, do Iedi.

Ele acredita que a nova meta do governo chinês de crescer 7,5% ao ano (abaixo da média de 10% da última década) representa um resultado ainda bom para o Brasil.

POUSO FORÇADO

A dúvida é se a China conseguirá evitar uma desaceleração mais brusca.

O especialista em China da consultoria Economist Intelligence Unit, Duncan Innes-Ker, aposta em uma redução controlada.

Ele concorda que mesmo uma freada suave reduzirá a demanda pelos produtos brasileiros. Mas diz ser preferível que a China cresça menos em um ritmo sustentável a que persista no modelo atual, que pode levar a uma crise.

Já Pettis acredita que o risco de um pouso forçado na China é significativo.

"Grupos de interesse poderosos na China ainda se opõem com veemência a qualquer ajuste que os prejudique", diz Pettis.

Para ele, esse é um dos fatores que dificultam uma transição bem-sucedida do modelo de crescimento baseado em investimento -que favorece determinados setores empresariais- para um mais focado em consumo.

Outra questão em debate é a política do governo em relação à moeda do país, o yuan (que é atrelado ao dólar).

Recentes resultados ruins da balança comercial chinesa levaram as autoridades a indicar que poderão interromper o lento processo de valorização do yuan, que ocorre há alguns anos.

Analistas acreditam que o ritmo de apreciação deve, de fato, diminuir. Mas, segundo Innes-Ker, os produtos exportados pela China para países como o Brasil devem continuar encarecendo por causa do aumento dos custos de produção no país.