Papéis ligados à inflação têm os maiores ganhos na renda fixa
Marcos Santos/USP Imagens | ||
O bom desempenho desses fundos se deve também à menor percepção de risco do país |
Os fundos de renda fixa atrelados à inflação tiveram a melhor rentabilidade na categoria no primeiro semestre.
Dois dos três produtos que apresentaram o melhor desempenho do período têm como parâmetro de rentabilidade o IMA-B5+, índice da Anbima composto por títulos públicos indexados à inflação e com prazo igual ou superior a cinco anos.
O bom desempenho desses papéis se deve também à menor percepção de risco do país, com uma maior previsibilidade na situação política e econômica após o afastamento provisório da presidente Dilma Rousseff, em votação na Câmara.
O CDS (credit default swap), espécie de seguro contra calote e indicador de percepção de risco, recuou de 570 pontos para 300 pontos entre fevereiro e julho.
"Houve um aumento da demanda por esses papéis porque o cenário político está mais calmo", diz Sérgio Bini, superintendente de gestão da Caixa. O título da Caixa que segue o IMA-B5+ ficou em terceiro lugar no ranking.
MARCAÇÃO A MERCADO
Bini diz ainda que a marcação a mercado gera efeito bastante positivo para esse tipo de ativo.
Na marcação a mercado, o valor do título é atualizado diariamente pela diferença entre os juros atuais e aqueles prefixados quando o papel foi emitido. Se a taxa atual for menor do que a da emissão, o valor de revenda do título aumenta.
Por isso, em um cenário de queda de juros, a marcação a mercado tende a favorecer os títulos prefixados.
Papéis de longa duração e atrelados à inflação também foram a aposta da Icatu Vanguarda, o que garantiu à gestora a segunda posição entre os fundos de renda fixa com melhor retorno no primeiro semestre.
"Esse fundo tem, preponderantemente, títulos indexáveis à inflação. São títulos com prazo longo. Na média, os papéis que compõem nossa carteira têm 11 anos", afirma Bernardo Schneider, da Icatu.
Ele afirma que as expectativas de queda de juros -mesmo que a Selic tenha se mantido estável no semestre- e de combate à inflação contribuíram para o bom desempenho no semestre.
Esses fundos, porém, costumam ser muito instáveis, embora superem a rentabilidade do CDI (taxa média de juros de empréstimos de instituições financeiras) no médio e longo prazos.
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