03/10/2011 - 08h21

Inflação ameaça retorno de renda fixa

DE SÃO PAULO

Com previsão do mercado de inflação oficial medida pelo IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) em 6,52% em 2011, a maioria dos investimentos em renda fixa corre sério risco de terminar este ano com rendimento real negativo ou praticamente zero, informa reportagem de Toni Scriarretta para a Folha.

A íntegra está disponível para assinantes do jornal e do UOL (empresa controlada pelo Grupo Folha, que edita a Folha).

Se confirmada a previsão do mercado, será a primeira vez desde 2003 que o IPCA romperá o teto da meta estabelecida pelo governo, obrigando o presidente do Banco Central, Alexandre Tombini, a cumprir o ritual de explicar publicamente as razões desse fracasso.

O IPCA-15 de setembro, que funciona como uma prévia do IPCA cheio, já está em 7,3% em 12 meses.

E não há muito o que fazer para conseguir uma proteção de última hora contra o aumento de preços, segundo especialistas. A proteção contra inflação, normalmente feita através de fundos de investimento e títulos do Tesouro Direto que rendem o IPCA mais juros, só funciona para quem "comprou" o seguro com certa antecedência (normalmente, quando a inflação não preocupa).

Quem procurar proteção agora "entrará na alta", pagará caro pelos papéis e fundos e terá proteção mínima em curto prazo. Mas terá garantia de retorno real se a inflação persistir em 2012, 2013 em diante --não são poucos os analistas que veem anos de taxas firmes pela frente. Para 2012, a expectativa do mercado já é de IPCA em 5,52%.

A boa notícia é que é possível recuperar o atraso (ou as perdas). Existem diversas estratégias e opções de investimento para quem não quer apanhar sempre da inflação.