14/09/2001 - 08h23

Mercados reagem e quadro fica mais nítido

do ''Financial Times''

Os mercados financeiros estão lentamente recomeçando a funcionar. O elemento que falta são as Bolsas americanas, que continuaram fechadas ontem. Mas os mercados de bônus dos EUA retomaram suas operações, ainda que cautelosamente e em volume mínimo. Como resultado, um quadro mais claro começou a emergir sobre o cenário econômico.

O mais evidente, como demonstram as operações de ontem, é que todos antecipam novos cortes de juros pelos bancos centrais, a curto prazo.

Isso se aplica igualmente à Europa, apesar de o Banco Central Europeu (BCE) ter mantido suas taxas ontem. Wim Duisenberg advertiu que cortes imediatos e coordenados poderiam parecer pânico.

Na abertura do pregão, os bônus americanos de dois anos se aproximaram dos 3%, com queda mais modesta no rendimento dos títulos de dez anos e pouco movimento no mercado de 30 anos. Mas o mercado não estava longe de adotar preços indicativos de uma recessão, antes que os ataques da terça-feira suscitassem novas dúvidas sobre a economia.

Mas o mercado também estava antecipando um aperto considerável no ano que vem, que implica rápida recuperação do panorama econômico.

A essa altura, não parece acontecer uma fuga rumo à qualidade. O sucesso mais imediato, na verdade, foi o de que operações tenham sido realizadas e compensadas, apesar das perturbações dos últimos três dias. Isso é um bom presságio de calma no mercado quando volumes mais normais de operação foram retomados.

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