São Paulo, domingo, 2 de janeiro de 1994
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Bolsa ignora crise e tende a subir em 94

NILTON HORITA
DA REPORTAGEM LOCAL

Quem comprou ações no ano passado ganhou a taça de campeão. Foi o ativo com maior valorização e o investidor conseguir dobrar o capital. Aplicou 100 em janeiro, levou 200 em dezembro. Decifrar se o mercado acionário consegue o bicampeonato no sobe e desce das aplicações em 1994 não é tarefa fácil. Mas há um indicador técnico valioso: o preço das ações subiu o ano todo, apesar das confusões políticas e econômicas.
O comportamento, para os especialistas, significa que as bolsas estão em meio à uma tendência de alta que deve atravessar o primeiro semestre do novo ano. "Vejo a sequência da tendência com a realização de um mínimo de avanços no programa econômico do governo no começo do ano", afirma Cláudio Haddad, diretor-superintendente do Banco Garantia. "Depois, vai depender da campanha eleitoral".
A adoção da URV e a aprovação do programa pelo Congresso serão motivos para alta das cotações, que devem seguir a tendência de alta em meio a solavancos. "Vamos ter uma volatilidade muito grande nas cotações", acrescenta Julius Buchenrode, diretor de investimentos do Chase Manhattan Bank, principal administrador de recursos externos, com patrimônio de US$ 2,5 bilhões em ações. De crise em crise, a evolução do Indice Bovespa se aproxima dos picos do Plano Cruzado. É no convulsionado governo de Itamar Franco que ela bate recordes de volume negociado e recebe volumosos ingressos de aplicadores ariscos –os estrangeiros.
"Ainda não vimos a alta do mercado se o plano for, mesmo parcialmente, aprovado pelo Congresso", aposta Dryel Menacker, diretor do Banco Liberal.
O índice de ações negociado na Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo) encerrou 1993 com valor de US$ 11,70 (total de pontos multiplicado pela cotação do dólar), acima do cume de 89, antes de desabar junto com o megainvestidor Naji Nahas. Outra proeza –juros muito altos não derrubaram a atração pelas ações.
No Cruzado, em 1986, o índice, que traduz o valor das ações, chegou a US$ 25. "Tudo indica que os primeiros passos do programa econômico serão executados", prevê Luiz Eduardo Assis, diretor do Citibank. "E aí poderemos atingir esse preço".

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sobre as Bolsas na pág. 2-10

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