JULIE EARLE
DO "FINANCIAL TIMES"

Os investidores fugiram em massa dos sombrios mercados de ações norte-americanos em julho. As estimativas iniciais do setor sugerem que US$ 47 bilhões foram retirados dos fundos de investimento em ações -a maior fuga mensal de fundos na história.
Os números preocupam: os investidores podem estar perdendo a fé nas ações, o que perturbaria ainda mais o mercado.
Os investidores já haviam retirado US$ 18 bilhões desses fundos em junho, quando as Bolsas voltaram a cair, ante o influxo líquido de US$ 5 bilhões registrado em maio, de acordo com o Investment Company Institute (ICI), associação setorial dos fundos de ações.

Medo das ações
"Talvez estejamos vendo uma reconsideração das ações como categoria de ativos. Os ganhos de capital dos últimos 12 anos foram seriamente desgastados e podemos ver uma tendência duradoura de fuga de capitais", avalia David Bowers, estrategista-chefe de investimentos da Merrill Lynch.
Don Cassidy, analista sênior da Morningstar, que acompanha o desempenho de fundos de ações, disse que julho ficou bastante parecido com setembro de 2001, quando os ataques terroristas contra os Estados Unidos levaram os investidores a retirar US$ 30 bilhões dos fundos mútuos de investimento em ações.
Ele disse que a estimativa de uma fuga considerável do setor em julho sugeria que o mercado pode estar perto do fundo.
A Merrill Lynch, em seu mais recente relatório de acompanhamento de fundos, combinou dados do ICI, TrimTabs e AMG Data Services para chegar a uma estimativa geral de fuga líquida de US$ 47 bilhões dos fundos mútuos em julho. O número seria o mais elevado de todos os tempos em termos absolutos, mas não como porcentagem dos ativos líquidos geridos por esses fundos.
A AMG calcula uma fuga líquida de US$ 31 bilhões para a quadrissemana encerrada em 24 de julho, com base nos números fornecidos por fundos que prestam contas semanalmente.
A Strategic Insight, uma empresa de pesquisa de fundos mútuos sediada em Nova York, acredita que a fuga líquida dos fundos mútuos em julho possa ter excedido os US$ 30 bilhões. Avi Nachmany, diretor de pesquisa do grupo, disse que os administradores de carteiras estavam servindo como amortecedores para a pressão de venda feita pelos investidores.
Em junho, os administradores de carteiras nos fundos mútuos de ações adquiriram cerca de US$ 9 bilhões, enquanto os números do ICI demonstram fuga líquida de US$ 18 bilhões desses fundos, disse ele. Nachmany disse que, nos últimos 30 anos, as fugas de capital dos fundos mútuos haviam sido limitadas, de curta duração e não recorrentes.
Enquanto isso, a insatisfação dos investidores com as ações levou a um aumento do interesse por títulos e por fundos socialmente responsáveis.