Produto financeiro que assegura de queda parte do capital aplicado em ação não atrai investidor nem neste período de perdas

Sem apelo no período de alta da Bolsa, POP continua a registrar baixo número de operações mesmo com mercado acionário instável

DA REPORTAGEM LOCAL

A atual crise se tornou um grande teste para o POP (Proteção do Investimento com Participação). Mas parece que o apelo desse produto financeiro, lançado pela Bolsa em 2007 com a promessa de amenizar as perdas das ações, segue baixo.
Em um momento em que a Bolsa comemora um novo recorde no número de negócios realizados no pregão -mais de 337 mil transações por dia-, o POP não alterou sua baixíssima movimentação. O último balanço feito pela Bovespa mostrou que em setembro houve apenas dois negócios com POP. Em agosto, foram feitas 34 operações. Segundo operadores, o mês de outubro continuou bem fraco e não alterou essa realidade. O mês em que o produto foi mais negociado foi em sua estréia, em fevereiro de 2007, quando teve 249 transações.
Até o primeiro semestre, a análise corrente era de que, como a Bolsa de Valores estava em um movimento de contínua alta, o POP perdia seu principal gancho, que era o de amortecer as perdas para os investidores.
Mas a Bovespa teve em outubro o seu quinto mês seguido de perdas. No mês, a desvalorização acumulada pela Bolsa ficou em 24,8% -o que fez de outubro o pior mês em uma década.
"Acho o produto interessante, mas talvez seja sofisticado demais para atrair o pequeno investidor. É um produto difícil de vender, pois não é simples de as pessoas compreenderem como funciona e quais as vantagens que pode trazer", diz Luiz Antonio Vaz das Neves, analista da KNA Consultores.
O POP se utiliza de sofisticadas operações de mercado -conhecidas como opções- para diminuir o impacto das quedas das ações. O investidor que contrata um POP protege uma parcela, algo entre 70% e 80%, de sua aplicação de eventuais desvalorizações.
Um investidor que compra um papel da Petrobras e ele cai, hipoteticamente, 30% em um mês terá de aceitar essa depreciação no bolso. Se o investidor, em vez de ter comprado diretamente a ação, tiver adquirido um POP de Petrobras terá uma parcela de seu capital protegido. Com isso, não sofrerá no bolso a totalidade daquela perda de 30% exemplificada.
O custo do produto financeiro é sentido quando o mercado sobe. Nesse cenário, a pessoa tem de ceder uma parcela de seu ganho para o investidor que vendeu o POP para ele. (FABRICIO VIEIRA)


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