Antes, estimativa era de alta só em setembro do próximo ano; taxa deve chegar a 10,25% no fim de 2010

EDUARDO CUCOLO
DA SUCURSAL DE BRASÍLIA

A retomada do crescimento econômico em 2010 vai obrigar o Banco Central a antecipar o processo de aumento da taxa básica de juros.
Essa é a previsão de economistas consultados na pesquisa semanal Focus, realizada pela instituição com cerca de cem analistas. A expectativa agora é que os juros comecem a subir em julho do próximo ano, e não mais em setembro, conforme projetado na semana passada.
Com essa antecipação, a previsão para os juros no final de 2010 subiu de 9,75% para 10,25% ao ano. Hoje, está em 8,75% ao ano. A mudança pode ser explicada pela melhora nas previsões de crescimento da economia. Agora, o mercado já prevê um PIB positivo para 2009 e uma expansão de quase 5% para o próximo ano.
Para o economista-chefe da corretora Geração Futuro, Gustav Penna Dorski, as projeções do mercado financeiro para os juros refletem uma preocupação exagerada com os efeitos da retomada sobre os preços. Segundo ele, o último documento do BC sobre inflação, divulgado em setembro, mostra que a taxa continuará abaixo da meta de 4,5% até 2011.
Há ainda a questão dos investimentos, que continuam sendo um componente do PIB (Produto Interno Bruto) que ainda não se recuperou.
O próprio relatório Focus desta semana mostra que os economistas continuam apostando em uma inflação abaixo da meta, de 4,29% neste ano e 4,4% em 2010. "O BC errou muito forte quando subiu os juros no final do ano passado. Acho que isso não vai ocorrer de novo em 2010", afirmou.
A última vez em que o BC elevou os juros foi em setembro de 2008, na quarta-feira anterior à quebra do banco norte-americano Lehman Brothers. A taxa subiu de 13% para 13,75% ao ano. A piora na crise financeira, a partir de então, levou o BC a reduzir a Selic em cinco pontos percentuais de janeiro a julho.
Conforme a Folha noticiou neste mês, o BC já avalia a possibilidade de que os juros voltem a subir no início de 2010, caso o crescimento do país fique acima do esperado. O aumento evitaria a volta de pressões inflacionárias. No final de setembro, o próprio BC sinalizou que o aumento dos gastos do governo é um fator que deve levar a uma taxa mais alta nos próximos dois anos.
Até mesmo a Fazenda, que faz críticas ao posicionamento do BC, já avalia ser inevitável um aumento dos juros em 2010. A questão dentro do governo é o momento e a intensidade desse aumento. O ministro Guido Mantega diz que o não há necessidade de elevar os juros no próximo ano.


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