DA REDAÇÃO

A economia americana entrou em fase de crescimento sustentável, o que tem criado alguma pressão nos preços, mas ainda não torna a inflação uma ameaça maior, afirmou ontem Alan Greenspan, presidente do Federal Reserve, o BC dos EUA.
Em depoimento ao Senado em Washington, Greenspan indicou que o Fed deverá continuar a elevar os juros de forma gradual nos próximos meses. Segundo ele, os recentes dados que indicam enfraquecimento dos gastos dos consumidores (responsáveis por cerca de dois terços do PIB americano) estão relacionados a maiores custos de energia e, provavelmente, terão curta duração.
Nos últimos dias, indicadores referentes ao mês passado haviam suscitado dúvidas a respeito do fôlego da retomada da economia. As vendas no varejo e a produção industrial caíram, e os aumentos de preços foram menores ao consumidor e no atacado.
"Não somente a atividade econômica tem acelerado como a expansão torna-se mais abrangente e tem produzido consideráveis ganhos no emprego", disse.
Mas, embora tenha dito que algumas das pressões inflacionárias sejam devido a fatores temporários, ele afirmou não ter certeza de que os preços continuarão sob controle diante de juros baixos.
"Parece que Greenspan disse que a desaceleração da economia terá fôlego curto, o que sugere que o Fed provavelmente continuará a elevar os juros", disse Gary Thayer, economista-chefe da corretora AG Edwards and Sons.
Mas, além dessa percepção, está a de que o ritmo gradual de alta das taxas poderá ser mantido.
"[Existem] alguns riscos necessariamente presentes nessa transição [comedida], mas, em nosso julgamento, eles estão encobertos por aqueles associados à manutenção do nível existente de acomodação da política monetária no atual cenário."
Os juros ficaram em 1% ao ano entre junho de 2003 e junho de 2004, menor patamar desde 1958, e foram elevados em 0,25 ponto percentual na reunião do Fed realizada no último dia 30.

Reação positiva
As Bolsas reagiram positivamente às declarações de Greenspan. O índice Dow Jones, da Bolsa de Nova York, ganhou ontem 0,54%, e o Nasdaq, das ações de alta tecnologia, subiu 1,76%.
Segundo Greenspan, a inflação não deverá subir rapidamente porque os negócios "estão limitados de certa forma que eles [empresários] não podem elevar as margens [de lucro] por meio de aumento de preços". E adicionou que "a economia ainda não opera [no limite] na sua capacidade produtiva, o que deve ajudar a conter pressões nos custos".
Ele voltou a deixar claro que o ritmo comedido de alta dos juros poderá ser abandonado.
"Se a política [monetária] tiver que ser ajustada de forma menos gradual a fim de assegurar a estabilidade de preços, a economia mostra que se preparou para um ajuste mais dinâmico dos juros."