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Empresas de internet atraem investimento sem ir à Bolsa
Companhias como o Facebook se capitalizam sem oferta de ações
ANDREW ROSS SORKIN
DO "NEW YORK TIMES"
O investidor Roger McNamee discutia a corrida pela
compra de ações de empresas de internet de capital fechado após a capitalização
de US$ 2 bilhões do Facebook na semana passada.
McNamee é um dos fundadores da Elevation Partners,
empresa de capital para empreendimentos que triplicou
em seis meses o investimento
de US$ 120 milhões na maior
rede social do mundo.
Mas ele está preocupado
com a sucessão de ofertas semelhantes que podem surgir
de empresas de internet iniciantes, estimuladas pela forte procura dos investidores.
"Se a história serve como
guia, os dois lados vão exagerar nesse tipo de transação, causando problemas."
Os investimentos do setor
de capital para empreendimentos eram reservados aos
profissionais, conhecidos
por seu apetite por riscos.
Hoje, com rodadas bilionárias de capitalização para
empresas como Facebook e
Groupon, o dinheiro de investidores institucionais flui
para essas companhias.
O capital vem tanto de fundos tradicionais quanto dos
clientes de gestão de patrimônio privado do Goldman
Sachs e investidores comuns.
De acordo com McNamee,
os investidores estão aplicando nesse tipo de transação devido ao medo de perder a próxima grande onda.
"Quase todos os investidores erraram quando o Google
abriu seu capital, por não
comprarem agressivamente.
Ninguém deseja repetir esse
erro na oferta pública inicial
do Facebook", disse.
Isso não significa que os
investidores devam arriscar.
Aqueles que estão despejando dinheiro em empresas o
fazem quase sem informação
sobre o desempenho delas.
McNamee ainda menciona
inconvenientes de uma abertura de capital, como os custos de fiscalização. "Ofertas
privadas permitem que as
empresas levantem grande
volume de capital com pouca
regulamentação."
Já os investidores se beneficiam ao "comprar um bloco
substancial de ações, o que
não é possível em IPOs", diz.
Tradução de PAULO MIGLIACCI
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