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RISCO SISTÊMICO
A desistência do conglomerado francês Crédit Agricole de
operar na Argentina redespertou nos
agentes econômicos e políticos o temor de uma crise sistêmica no setor
financeiro do país. No pior cenário, a
quebra dos três bancos administrados pelos franceses levaria de roldão
outras instituições, provocando a
implosão do sistema bancário, com
consequências sociais e políticas potencialmente catastróficas.
A equação que as autoridades argentinas tentam resolver é das mais
complexas. A Presidência de Eduardo Duhalde, que nasceu sob o signo
da fragilidade política, tem de lidar
com a espinhosa questão da liberação dos recursos retidos no "corralito". O tema tem provocado atritos no
primeiro escalão do governo. O bloqueio de depósitos instituído no último fôlego de Domingo Cavallo dificulta a corrida bancária e a pressão
cambial. Por outro lado, mantém a
economia asfixiada pela falta de
moeda em circulação.
Propõe-se que os recursos retidos
no "corralito" sejam trocados por
bônus que poderiam ser comprados
e vendidos no mercado secundário.
A circulação dos títulos poderia proporcionar algum fôlego à economia.
Porém a medida explicitaria para os
correntistas a depreciação real de
seus ativos. Um bônus de 100 pesos,
num exemplo meramente hipotético, seria vendido por 35 no mercado.
A constatação repentina do empobrecimento de parte influente da população argentina poderia gerar uma
nova onda de revolta contra Eduardo
Duhalde, ameaçando sua permanência no cargo. Mas a continuidade
do quadro de depressão econômica
-que desemprega e empobrece em
massa e que erode as finanças públicas- representaria um risco de convulsão social ainda maior.
Todas as opções que restam a Duhalde são impopulares, arriscadas e
socialmente dolorosas. E a cada dia
fica mais claro que os argentinos terão de encontrar a saída para os seus
graves problemas por suas próprias
e enfraquecidas pernas, sem contar
com ajuda significativa dos organismos internacionais.
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