São Paulo, sexta-feira, 21 de outubro de 1994 |
 |
|
Texto Anterior |
Próximo Texto |
Índice
Puxando a corda pelo burro
LUÍS NASSIF Algumas das medidas monetárias e cambiais tomadas pelas autoridades econômicas equivalem, mais uma vez, a puxar a corda pelo burro. A incapacidade que os macroeconomistas têm demonstrado de entender o processo de estabilização e de desenvolvimento como um todo integrado, resulta num reducionismo absurdo, tomando os efeitos pelas causas, os meios pelos fins.Para o país interessa basicamente desenvolvimento, melhorar a capacidade de suas empresas de gerar lucros, criar empregos, pagar salários e tributos. Este é o objetivo final de qualquer política econômica. Aqui se inverteu tudo. O mundo real é um detalhe, sem nenhuma importância nas análises. O macroeconomista tem um problema pela frente. Se, para construir um atalho que lhe traga a solução, precisar atropelar o mundo real, atropelará sem dó."Não me venha a realidade tirar horas de sono e de análise" devem imaginar. Tome-se o exemplo. Há um problema macroeconômico concreto, do aumento do fluxo de dólares para o país. Nos anos 70, o déficit em contas correntes era coberto por empréstimos externos. Nos anos 80, quando se fecharam as portas dos empréstimos, o Brasil foi obrigado a se suprir de superávits comerciais. Agora, que o dinheiro financeiro está de volta, não haveria espaço para continuar suportando o mesmo volume de dólares comerciais no caixa do BC. Isto porque a cada dólar que o BC acumula nas suas reservas, precisa emitir títulos públicos. Portanto o problema é reduzir o custo do BC de carregar dólares. Há muitos caminhos que não afetam o mundo real, mas que são trabalhosos e complexos. O mais óbvio deles é parar com essa história de o BC ter de "carregar os dólares consigo". Bastaria acelerar os estudos para permitir que o setor privado pudesse "carregar" esses dólares, para esse pepino ser administrado. O BC não precisaria mais estourar a base monetária para comprar dólares. O dinheiro ficaria com os exportadores, no exterior ou aqui. Mas é uma montagem que dá trabalho. O segundo caminho seria amarrar a questão do superávit comercial a um progama maciço de estímulos ao investimento. Aumentaria substancialmente as importações sem necessariamente penalizar as exportações. Mas aí demandaria sair do mundo onírico das contas monetárias e cambiais e penetrar a fundo no trabalho de esculpir um país. Imediatismo Como o vôo é curto, parte-se para o caminho mais fácil: adota-se série de medidas para penalizar os exportadores (e algumas corretamente para coibir especuladores) afetando o mundo real. A partir de agora, com o dólar desvalorizado, e com a redução dos ganhos financeiros das exportações, vai cair sensivelmente a rentabilidade do setor. Qual a justificativa? "Quando as importações começassem a aumentar, o dólar iria ficar mais desvalorizado mesmo". A gente aproveita e antecipa. E o mundo real que exploda. Texto Anterior: Supermercados mantêm vendas Próximo Texto: Receita com exportação fica livre da Cofins Índice |
Copyright Empresa Folha da Manhã S/A. Todos os direitos reservados. É proibida a reprodução do conteúdo desta página em qualquer meio de comunicação, eletrônico ou impresso, sem autorização escrita da Folhapress. |