São Paulo, quarta-feira, 15 de março de 1995
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Compasso de espera

O rápido crescimento do consumo que se observava até há pouco já dá sinais de que está arrefecendo. Essa percepção, comum a diretores da Fiesp e a alguns grandes empresários do país, vem ao encontro da preocupação do governo quanto a possíveis pressões inflacionárias.
Mas se alguma redução do consumo ajuda no combate à elevação dos preços, uma queda excessiva seria também motivo de preocupação. Não convém um superaquecimento que gere inflação nem uma retração que frustre os planos de investimento. Ademais, o nível de consumo determina em grande parte o bem-estar da população e não é desejável que cesse completamente seu crescimento.
Depois do forte impulso recebido com a estabilização, a economia dá mostras de estar se acomodando a um novo patamar. A essa moderação natural no ritmo de crescimento das vendas somam-se, entretanto, os efeitos negativos das adversidades existentes no cenário internacional.
O forte otimismo que predominava no Brasil até antes da crise mexicana estourar parece agora dar lugar a uma postura muito mais cautelosa. Investidores que operavam naquele país tiveram imensas perdas. Na Argentina, a situação continua preocupante.
Percebeu-se que era insustentável a manutenção de grandes déficits comercias financiados com recursos externos. A desconfiança em relação à América Latina fez com que se reduzissem drasticamente os fluxos de capital para toda a região.
Sem essas entradas de recursos, a utilização da importação em massa como instrumento antiinflacionário encontra limites estreitos. A gestão do Plano Real ficou menos confortável. E o governo teve de distribuir seus esforços entre o combate à inflação e a busca do reequilíbrio no Balanço de Pagamentos.
A economia já não se encontra no "boom" que parecia ter-se iniciado no segundo semestre do ano passado. Os possíveis e incertos desdobramentos da crise no México e na Argentina e a significativa desvalorização do dólar nos mercados internacionais turvaram o horizonte. As expectativas estão em compasso de espera. A euforia parece ter passado.

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