São Paulo, domingo, 5 de maio de 1996 |
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Participação em empresas gera polêmica
RODNEY VERGILI
A fundação Previ (do Banco do Brasil) é a que possui o maior patrimônio entre os fundos de pensão no Brasil (US$ 16 bilhões), sendo 40% do total aplicado no mercado acionário. Francisco Parra Júnior, diretor da Previ, afirma que a fundação do Banco do Brasil possui participação em uma centena de empresas brasileiras. Segundo ele, estudos mostram que no longo prazo investimentos no mercado de renda variável (como as Bolsas) têm propiciado retorno superior ao de renda fixa. A economista Patrícia Véras Marrone, da consultoria Consultrend, tem restrições quanto a essa "corrida" por investimentos diretos por parte de fundos de pensão em empresas. Para ela, os investimentos acarretam desatenção dos dirigentes ao terem que controlar o corpo de profissionais para a gestão das empresas adquiridas. Deixam, assim, de perseguir o objetivo do fundo -que é defender os interesses dos participantes e das empresas patrocinadoras, diz a economista. Ela afirma que há dificuldade também de rápida saída -com venda de ações da empresa- em momentos de declínio da rentabilidade da companhia adquirida, necessidade de caixa ou realização de aplicações mais atrativas -quando há representante do fundo no conselho da companhia. Mudança imprevista Para Patrícia, é difícil que uma empresa se mantenha competitiva dentro do horizonte de tempo de um fundo de pensão, que é, em média, de 25 anos. As empresas e setores passam por fases de prosperidade e de depressão (quando os ganhos se reduzem), observa. Os investidores diretos têm que se preocupar com a recuperação da empresa, deixando de obter dividendos, diz. Parra Júnior diz que mesmo tendo representantes no conselho de administração da empresa adquirida, os gestores dos fundos não precisam ficar eternamente aplicando os recursos em uma mesma empresa. Texto Anterior: Fundos de pensão também correm risco de prejuízos Próximo Texto: O povo (risonho) que rasga dinheiro Índice |
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