Investimento ainda tem baixa liquidez, mas volume de negociações começa a subir

Entre as vantagens, estão as taxas de administração menores do que os fundos dos bancos e isenção fiscal para giro abaixo de R$ 20 mil

TONI SCIARRETTA
DA REPORTAGEM LOCAL

Após sucesso nos EUA e no México nos anos de alta na Bolsa, o investidor brasileiro agora pode negociar fundos de índices de ações, como o Ibovespa, diretamente no pregão da Bolsa. A negociação funciona como se fosse uma ação.
Além da praticidade, as vantagens são taxas de administração menores e isenção fiscal para movimentações mensais de até R$ 20 mil, como acontece com as ações. No caso do fundo iShare Ibovespa, cuja gestão é feita pelo banco Barclays, a taxa de administração é de 0,54%, enquanto os fundos de ações passivos -que seguem índices- cobram até 2,5%. Fundos de gestão ativa -que demandam esforço de análise- cobram até 4% no varejo.
Lançado no final de novembro, auge da crise, os fundos iShare ainda não decolaram no Brasil -o volume diário gira em torno de R$ 4,5 milhões, mas começa a subir. Na Bolsa do México, esses fundos representavam 25% do volume negociado antes da crise. Na Bolsa de Nova York, chegou a 35%.
Os mais populares são os que replicam o índice Nasdaq Composite e o S&P 500, mas existem mais de 3.000 fundos do tipo nas Bolsas globais, que giram US$ 40 bilhões por dia.
O produto tornou-se uma forma de seguir o desempenho de setores como bancário, varejo e farmacêutico, entre outros.
Além do iShare do Ibovespa, o Barclays lançou no Brasil um fundo que replica ações de pequenas empresas -iShare Small Cap- e outro voltado para médias e grandes -iShare MidLarge Cap. A ideia inicial do Barclays era trazer ao Brasil a negociação na Bovespa do S&P 500 e do Dow Jones. As regras da CVM (Comissão de Valores Mobiliários), no entanto, ainda não permitem isso.
O administrador de investimentos pessoais Fabio Colombo reconhece as vantagens, mas chama a atenção para o inconveniente da pouca liquidez. Sem muito volume, os preços efetivamente negociados saem com "spreads" [diferença entre valor para compra e venda] mais altos do que papéis como Vale e Petrobras. Esse "spread" funciona como as diferentes cotações de compra e venda do dólar, que chegam a R$ 0,10 no segmento turismo ou paralelo. Para ações de alta liquidez, ficam na casa de R$ 0,01.
"Primeiro esses papéis têm de pegar uma liquidez grande. Senão essa diferença fica cara para o investidor que faz muitos negócios. Se você compra uma vez e fica dois ou três anos, não dá muita diferença", disse.
Segundo Marcelo Allain, responsável pela gestão dos iShares, a partir de hoje a BM&FBovespa terá um sistema mais rápido para converter ações em cotas do fundo. A mudança facilitará o trabalho de investidores institucionais, aumentando a liquidez geral dos fundos. "O volume vai crescer", disse.


Texto Anterior: Crédito para emergentes fica mais restrito
Próximo Texto: Frase
Índice