FÁBIO AMATO
DA AGÊNCIA FOLHA, EM SÃO JOSÉ DOS CAMPOS

A Embraer anunciou ontem que obteve prejuízo liquido de R$ 48,4 milhões no terceiro trimestre de 2008. Este é o primeiro resultado negativo registrado pela empresa em 11 anos.
Em comunicado, a fabricante brasileira de jatos atribuiu seu desempenho financeiro à "alta volatilidade da taxa de câmbio ocorrida ao final do mês de setembro", às vésperas do início da crise internacional.
De acordo com a Embraer, o prejuízo veio com operações financeiras contratadas por ela com o objetivo de cobrir riscos com a valorização do real. A empresa cobriu esse risco usando instrumentos para liquidação futura, que são os chamados derivativos.
A Embraer é uma empresa que recebe mais dólares de seus clientes do que paga aos seus fornecedores. Empresas com esse perfil utilizam esses instrumentos financeiros para neutralizar o risco cambial, ou seja, de variação muito grande no valor do dólar entre uma operação e outra, já que essa variação tem impacto no resultado da empresa em reais.
"Contratam uma instituição financeira e fazem uma operação que fixa o valor do dólar em relação ao real no futuro. Se o dólar fica acima desse patamar, a Embraer paga diferença. E foi isso que aconteceu agora, por isso ela registrou o prejuízo", afirmou a doutora em economia e professora da Unicamp (Universidade Estadual de Campinas) Maryse Farhi.
No terceiro trimestre de 2007 a Embraer obteve lucro liquido de R$ 306 milhões. No segundo trimestre de 2008, o lucro foi de R$ 176,3 milhões. A receita liquida entre julho e setembro deste ano foi de R$ 2,6 bilhões, 3,3% inferior à registrada em igual período do ano passado (R$ 2,7 bilhões).
A Embraer afirmou ainda que entregou 48 aviões no trimestre, um a mais do que em igual período de 2007, e reafirmou a sua previsão de despachar entre 195 e 200 aeronaves neste ano, além de dez a 15 jatos executivos Phenom 100. A carteira de encomendas firmes da fabricante fechou em US$ 21,6 bi (cerca de R$ 45 bi) no dia 30 de setembro, valor recorde.
Em uma conferência realizada ontem, o vice-presidente financeiro da Embraer, Antônio Luiz Pizarro Manso, disse que o prejuízo foi decorrência de um trimestre atípico em relação ao câmbio e apontou que o resultado negativo deve ser compensado no quarto trimestre com a valorização do dólar.
"Infelizmente, nesse trimestre apresentamos prejuízo, coisa que há muitos anos não tínhamos. Foi atípico, passamos por um processo de ajuste na variação cambial, mas. O que a gente vê e tem afirmado é que, quando o dólar sobe, vai trazer resultados positivos no médio e no longo prazo."


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