TONI SCIARRETTA
DE SÃO PAULO

Com previsão do mercado de inflação oficial medida pelo IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) em 6,52% em 2011, a maioria dos investimentos em renda fixa corre sério risco de terminar este ano com rendimento real negativo ou praticamente zero.
Se confirmada a previsão do mercado, será a primeira vez desde 2003 que o IPCA romperá o teto da meta estabelecida pelo governo, obrigando o presidente do Banco Central, Alexandre Tombini, a cumprir o ritual de explicar publicamente as razões desse fracasso.
O IPCA-15 de setembro, que funciona como uma prévia do IPCA cheio, já está em 7,3% em 12 meses.
E não há muito o que fazer para conseguir uma proteção de última hora contra o aumento de preços, segundo especialistas. A proteção contra inflação, normalmente feita através de fundos de investimento e títulos do Tesouro Direto que rendem o IPCA mais juros, só funciona para quem "comprou" o seguro com certa antecedência (normalmente, quando a inflação não preocupa).
Quem procurar proteção agora "entrará na alta", pagará caro pelos papéis e fundos e terá proteção mínima em curto prazo. Mas terá garantia de retorno real se a inflação persistir em 2012, 2013 em diante -não são poucos os analistas que veem anos de taxas firmes pela frente. Para 2012, a expectativa do mercado já é de IPCA em 5,52%.
A boa notícia é que é possível recuperar o atraso (ou as perdas). Existem diversas estratégias e opções de investimento para quem não quer apanhar sempre da inflação.
Especializada no tema, a gestora Icatu tem fundos de investimento diferentes com foco para curto e longo prazo.

RISCOS
A maioria dos bancos trabalha com fundos que misturam proteção de longo com curto prazo. Se, por um lado, garantem um remédio geral para o mal, por outro não atacam a doença com a dose certa da medicação.
Bernardo Schneider, gestor de renda fixa da Icatu, diz que "quem procura proteção entre 2012 e 2014 deve aderir a fundos ou comprar papéis com foco no curto prazo".
A vantagem é conseguir proteção rápida e com baixo risco. As contraindicações são duas: se a inflação perdurar, o investidor comprará proteção mais cara depois; se o BC for obrigado a subir os juros com rapidez, o rendimento também desacelerará e poderá ficar negativo.
Quem busca proteção de longo prazo pode aderir a fundos ou a títulos que vão até 2045. Como o prazo é enorme, é altíssimo o risco de enfrentar sucessivas valorizações e desvalorizações, dependendo do cenário para a inflação.


Texto Anterior: Turbulência faz pessoa física evitar a Bolsa
Próximo Texto: Frase
Índice | Comunicar Erros