São Paulo, sexta-feira, 28 de janeiro de 2011

Texto Anterior | Próximo Texto | Índice | Comunicar Erros Especulação traz risco de nova crise Ausência de regulação financeira, tida como causadora do colapso de 2008/09, não foi resolvida e é ameaça Avaliação é que se tentou recuperar o controle sobre o setor bancário, mas não sobre o sistema especulativo CLÓVIS ROSSI ENVIADO ESPECIAL A DAVOS O fantasma de uma nova crise, tão ou mais grave do que a que assolou o mundo em 2008/09, flutuou ontem em reuniões reservadas em Davos, a partir da avaliação de que a não resolvida hipertrofia do sistema financeiro é um imenso risco. Para compreender o risco, é preciso dar um passo atrás e entender o cenário que levou à crise, conforme avaliação obtida pela Folha. Altos funcionários europeus estão convencidos de que a crise de 2008/09 foi provocada pelo fato de que as autoridades não tinham ideia de como era e como funcionava o novo sistema financeiro, principalmente o que se chamou "setor não bancário", fundamentalmente especulativo e mal regulado ou não regulado. O que traz o risco para o presente é que os governos continuam sem entender esse setor, ainda hipertrofiado. Daí para explodir de novo é uma questão de sorte ou de bom senso dos próprios banqueiros e investidores. Timothy Geithner, o secretário norte-americano do Tesouro, põe números na hipertrofia: o setor bancário nos EUA tinha, até a crise, tamanho igual ao do PIB. Já é um despropósito, mas na Europa a hipertrofia era maior ainda: na Alemanha, o sistema financeiro equivalia a 3,5 vezes a riqueza do país; na Irlanda, a oito vezes. Outro número sobre o sistema financeiro circulou ontem por Davos: o volume de derivativos de todo tipo, que já era de imponentes US$ 100 trilhões em 2000, saltou para US$ 700 trilhões em 2007, na véspera da crise, e mesmo depois dela recuou pouco, para US$ 600 trilhões. Dá dez vezes tudo o que o mundo produz de bens e serviços anualmente. Claro que se trata de riqueza contábil, apostas em diferentes tipos de ativos, de juros a gado, de petróleo à cotação do amendoim. DUAS VEZES O BRASIL O mecanismo de alavancagem -pegar recursos aqui e aplicar ali- permitiu que, em dez anos, surgisse uma indústria de US$ 3 trilhões, o que dá duas vezes o tamanho da economia brasileira. É até compreensível, embora não justificável, que os governos e os xerifes dos mercados tenham sido surpreendidos pela explosão de 2008, cujo epicentro foi a quebra justamente de um banco, o Lehman Brothers. De lá para cá, houve esforço para apresentar nova regulação para o setor financeiro, especialmente para os bancos. Mas os banqueiros, após período de recolhimento porque foram socorridos pelos governos, reagiram. Ontem, por exemplo, Jamie Dimon, executivo-chefe do JPMorgan Chase, queixou-se de que o refrão que culpa "banqueiros, banqueiros, banqueiros é improdutivo e injusto". Ele acha que não é correto colocar todos os bancos na mesma cesta. Respondeu Jean-Claude Trichet, presidente do Banco Central Europeu: "Todos os bancos do mundo fizeram coisas que não são recomendadas pelos manuais". Outro banqueiro, Gary Cohn, queixou-se de que mais regulação sobre os bancos poderia levar o investidor a procurar operações de risco, como os "hedge funds". A afirmação entronca com a avaliação de que o risco de nova crise é latente: até agora, os reguladores trataram de recuperar o controle sobre o setor bancário propriamente dito, mas nem tanto sobre o sistema especulativo. Se esse ficar hipertrofiado, como imagina Cohn, a explosão tenderá a ser maior ainda. Texto Anterior: Foco: Hugo Chávez faz ameaças a presidente de banco na TV Próximo Texto: Quem apostar contra o euro vai queimar os dedos, diz Sarkozy Índice | Comunicar Erros

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