Análise

Ação coordenada de BCs não é solução mágica

EFEITO PODE SER CURTO SE NÃO FOREM TOMADAS MEDIDAS MAIS CONTUNDENTES PARA RESPALDAR GOVERNOS ENDIVIDADOS DA ZONA DO EURO

Obrigado, Ben Bernanke e companhia limitada. Foi essa a reação inequívoca de investidores ontem, depois da intervenção conjunta dos grandes bancos centrais.

Horas antes, estrategistas financeiros estavam ruminando sobre o impacto de uma onda de rebaixamentos de classificações de bancos feita pela Standard & Poor's.

Os que ainda esperavam uma recuperação dos mercados no fim do ano, após um novembro fraco, estavam, em sua maioria, perdendo confiança na capacidade dos políticos e banqueiros centrais de resolver a crise da dívida soberana da Europa.

Embora esteja longe de representar uma solução mágica -a ação dos BCs visa evitar uma contração de crédito para os bancos comerciais da zona do euro, e não tanto combater as causas da crise-, o efeito foi poderoso.

As ações americanas e europeias, já reforçadas pela decisão tomada pela China de afrouxar sua política monetária, tiveram forte alta.

Os maiores bancos e instituições financeiras da França, como BNP Paribas, Société Générale e Crédit Agricole, tiveram ganhos fortes.

Uma razão pela qual foi tão forte o efeito sobre as participações acionárias e outros ativos de risco, incluindo o euro e as commodities, é que poucos previam que os bancos centrais pudessem tomar uma atitude.

Contudo, a visão dos mercados é que, embora a medida dos bancos centrais tenha sido positiva, serão necessários passos maiores.

Os gerentes de fundos dizem que a "união pelo resgate" pode deixar de ter efeito em pouco tempo se os responsáveis políticos, e em especial o Banco Central Europeu, não tomarem medidas mais contundentes para respaldar os governos endividados da zona do euro.

Com a ausência de medidas definitivas nos últimos dois anos, a cautela acaba predominando, na ausência de uma resposta mais abrangente, e a medida de ontem comprou para o mercado uma brecha de cerca de uma semana.