São Paulo, terça-feira, 01 de novembro de 2011

Texto Anterior | Próximo Texto | Índice | Comunicar Erros OPINIÃO Seja ousado, sr. Mario Draghi: apague esse incêndio de vez MARTIN WOLF DO "FINANCIAL TIMES" Prezado Mario, Meus parabéns e meus sentimentos: hoje você assume um dos cargos mais importantes do mundo à frente de um banco central, mas também carregará uma responsabilidade assustadora. Só o Banco Central Europeu tem o poder de resolver a crise da zona do euro. Você terá de optar entre dois caminhos: o ortodoxo, que conduz ao fracasso, ou o heterodoxo, que deve levar ao êxito. Os mercados de dívida governamental estão expostos a pânicos que acabam provocando aquilo que é temido e, por essa razão, precisam de um comprador que seja digno de crédito: o banco central. Mas qualquer tentativa do BCE de se tornar o credor de último recurso de que os países da zona do euro precisam vai gerar protestos. O objetivo do banco central, porém, não é ganhar dinheiro, e sim estabilizar economias. Suponhamos que o BCE consiga estabilizar esses mercados. Automaticamente, estabilizaria os bancos, já que são os temores de calotes soberanos que estão alimentando o medo de insolvência das instituições financeiras. A zona do euro, como um todo, não sofreu enormes bolhas de ativos e crises financeiras decorrentes. Mas o BCE tem permitido que o PIB nominal e a oferta monetária estagnem. Isso é sinal claríssimo de que a política do BCE vem sendo rígida demais. A zona do euro corre o risco de sofrer um maremoto de crises fiscais e bancárias. O BCE é capaz de impedir isso. Você está diante de uma escolha: agradar aos falcões monetários ou salvar a zona do euro. Escolha a segunda alternativa. E lembre-se: a sorte favorece os audazes. Cordialmente, Martin. Tradução de CLARA ALLAIN Texto Anterior: China indica que não vai investir em fundo da Europa Próximo Texto: Clóvis Rossi: Crise europeia sequestra G20 Índice | Comunicar Erros

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