São Paulo, quarta-feira, 06 de setembro de 2006 |
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ANTONIO DELFIM NETTO Política monetária "ótima"?
QUANDO falamos de taxas de
juros e de câmbio, num determinado instante temos a
impressão de que são constantes
bem determinadas e universais, isto é, que são as mesmas para todos
os agentes econômicos. Nada mais
longe da verdade. Cada um deles,
dependendo de seu poder econômico, de sua localização, do setor
em que atua e de sua rede de interesses, tem suas próprias taxas de
juros e de câmbio determinadas
pelo "mercado". Em geral, a taxa de
juro é menor e a taxa de câmbio é
maior para as grandes empresas
com departamentos financeiros
integrados com o sistema bancário,
capazes de aproveitar as condições
de arbitragem sempre existentes.
O que temos, portanto, é uma distribuição estatística de cada uma
das taxas. A política monetária age
sobre a média de cada distribuição,
mas tem pequena influência sobre
a dispersão construída pelo próprio mercado.
dep.delfimnetto@camara.gov.br ANTONIO DELFIM NETTO escreve às quartas-feiras nesta coluna. Texto Anterior: Rio de Janeiro - Plínio Fraga: Deus nos acuda Próximo Texto: Frases Índice |
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