São Paulo, domingo, 15 de outubro de 1995 |
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Entenda como é formado o juro
DA REPORTAGEM LOCAL Aviso em dois. Essa é a senha usada pelo BC (Banco Central) quando quer atuar no over-Selic (negócios de um dia com títulos públicos).Significa que em dois minutos o BC vai dizer ao mercado que operação será realizada. O BC pode comprar, por um dia ou mais, títulos ou dinheiro, por intermédio de leilões eletrônicos ou formais. Entre o aviso e a divulgação do resultado, o tempo é de meia hora. Quando o BC quer, por exemplo, injetar recursos no mercado, compra títulos. O BC vai estabelecer o preço básico (o juro) para o dinheiro. Em tese, se põe dinheiro em circulação, o juro cai. O juro do over-Selic é o resultado de duas variáveis: o grau de liquidez do mercado (quanto dinheiro existe disponível em relação à demanda) e o objetivo de política monetária (controle da quantidade de dinheiro em circulação). Se o objetivo do governo for impedir o crescimento do consumo, o BC vai pagar um juro elevado, independentemente do grau de liquidez no mercado. A taxa do over-Selic é a primeira de uma espécie de cadeia dos juros. Ela vai servir de referência para o custo do dinheiro em todas as demais operações do mercado financeiro. É a partir da taxa do over-Selic que é formada a taxa básica de juros do setor privado: o CDI. Ou seja, o juro cobrado ou pago nos negócios entre bancos com títulos privados. No CDI, além da atuação do BC ou do grau de liquidez do mercado, as expectativas também passam a ter peso. No over, os negócios são feitos com dinheiro vivo. No CDI, com cheques administrativos, que só viram dinheiro no dia seguinte. Logo, a primeira aposta do CDI é quanto estará o over-Selic no dia seguinte. Mas há outros fatores, como a inflação ou a possibilidade de o BC subir ou reduzir o juro. Essas expectativas vão acabar ``virando" juro, nos negócios de CDI mais longos (prazos de 30 dias, por exemplo), que vai servir de referência na fixação no juro dos CDBs. Por fim, é o juro do CDB que vai servir de referência para estabelecer o preço do dinheiro para os empréstimos ao setor privado. Texto Anterior: Novos fundos aumentam os lucros dos bancos Próximo Texto: Rio redescobre a Baixada Fluminense Índice |
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