São Paulo, quinta-feira, 16 de março de 1995
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Mais que o português

Há algumas semanas economistas brasileiros dentro e fora do governo vêm insistindo nas diferenças entre o Brasil e países mais vulneráveis como Argentina e México. Nos últimos dias, entretanto, a tese de que somos diferentes passou a ganhar sentido sob outra luz.
Diante de crises agudas, os governos mexicano e argentino adotaram imediatamente ajustes fiscais profundos. Socorridos por governos e instituições financeiras internacionais, como o FMI, rapidamente México e Argentina fizeram a "lição de casa". O governo brasileiro é diferente: não precisa do FMI, está mais distante de crises como as que se abateram sobre essas outras economias. Entretanto, ao menos do ponto de vista do ajuste fiscal ainda não foi capaz de fazer os seus deveres. Quase nada fez no plano fundamental do ajuste fiscal, especialmente se comparado às iniciativas do México e Argentina.
Se o novo pacote de Cavallo reanimou as Bolsas brasileiras, é fato também que nos mercados internacionais de títulos de dívida externa o valor dos papéis é fruto não apenas da solvência externa de cada país, mas também da consistência das políticas econômicas. Diante do sinal de fortes ajustes nas contas públicas, os papéis argentinos já tiveram uma recuperação expressiva.
Como contrapartida desse ajuste fiscal a Argentina poderá evitar, com a devida antecedência, desregramentos como o mexicano, em cujo socorro o FMI veio apenas "a posteriori". Os recursos reunidos por FMI, BID, Banco Mundial e empresários chegam a US$ 7 bilhões que, somados às reservas argentinas da ordem de US$ 13 bilhões, desanuviam o horizonte platino e salvam o seu sistema bancário, que ameaçava ruir sob uma fuga de capitais de mais de US$ 4 bilhões.
Brincando, houve quem afirmasse que a diferença entre essas economias é falar-se aqui o português, alhures o espanhol. As recentes medidas de ajuste fiscal no México e na Argentina, rápidas e corajosas, econômica e politicamente, mostram como o elemento essencial está bem além do português.

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