São Paulo, domingo, 6 de agosto de 1995 |
 |
|
Texto Anterior |
Próximo Texto |
Índice
O pessoal agradece
JOÃO CARLOS DE OLIVEIRA
Voltaram a entrar dólares e o BC comprou. O BC trocou, com exportadores e investidores estrangeiros, dólares por reais. Depois, a pretexto de ``enxugar" a excessiva emissão de reais, o BC vendeu títulos. Dizem que é inevitável. Quando se aumenta a oferta de dinheiro, a inflação sobe. Não explicam como a inflação, daqui para frente, pode subir em meio a um intenso processo de desova de estoques combinado com inadimplência e desaquecimento da atividade. Não explicam também como é possível ``enxugar" a liquidez (tirar reais de circulação) se o mesmo BC garante a recompra automática e diária dos títulos. Nem a inflação vai subir -a trajetória é de queda- nem o BC ``enxugou" qualquer coisa. O que o BC fez foi outra coisa. O BC forneceu lastro (garantia). Segundo levantamento do mercado, por trás dos dólares que estão entrando existem pelo menos quatro operações distintas: 1) reestruturação de dívida (trocam-se dívidas em reais e de curto prazo por dívidas em dólares de longo prazo; é mais barato); 2) repasse de recursos para as empresas captados pelos bancos no exterior; 3) captação de recursos no exterior para tornar o financiamento ao consumidor mais acessível (civilizado) -é o caso típico do que está acontecendo com os carros; 4) arbitragem com a taxa de juros. O último item corresponde a 40% dos ingressos, avaliam. Arbitrar, no caso, é ganhar. O Brasil paga um dos juros mais altos do planeta. Basta, portanto, captar recursos no exterior, pagando juros civilizados, e aplicar os recursos no incivilizado juro brasileiro. Mas dinheiro, para render, tem de estar aplicado -caso contrário, bastava colocar debaixo do colchão. A operação é sempre garantida (lastreada) por algum título que pague juros. O BC tem fornecido. O pessoal agradece. Hoje, excepcionalmente, deixamos de publicar o artigo de LUIZ CARLOS MENDONÇA DE BARROS. Texto Anterior: A despesa com juros: R$ 1 bilhão por semana! Próximo Texto: Megafusões mostram uma estratégia nova e arriscada Índice |
Copyright Empresa Folha da Manhã S/A. Todos os direitos reservados. É proibida a reprodução do conteúdo desta página em qualquer meio de comunicação, eletrônico ou impresso, sem autorização escrita da Folhapress. |