São Paulo, domingo, 7 de abril de 1996
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Especialista recomenda troca para o "colchão de liquidez"

FIFs 60 que abrigaram dinheiro dos commodities rendem menos

DA REDAÇÃO

O dinheiro dos antigos fundos de commodities transferido para FIFs de 60 dias está rendendo menos do que os fundos novos, também de 60 dias.
Um dos motivos, explica Eduardo Santalúcia, gerente do Banco de Investimentos Sudameris, é o maior custo operacional dos FIFs com commodities.
Embora classificados como de 60 dias, esses fundos continuam dando liquidez diária (possibilidade de saque a qualquer momento com rentabilidade) ao dinheiro antigo. Isso exige sistemas e administração de carteira compatíveis com a liquidez.
Com maior previsibilidade na economia, aconselha Santalúcia, é hora de o investidor fazer um fluxo de caixa (prever receitas e despesas) e verificar se precisa manter o "colchão de liquidez" formado no passado.
A diferença de rentabilidade entre esses FIFs de 60 dias chega a 0,4% ao mês. "Parece pouco, mas é quase 5% ao ano."
Há investidores que relutam em ter aplicações com "aniversários" certos para resgate com juros, e se acomodam com a liquidez diária. Para eles, Santalúcia dá outra dica: transferir aos poucos para um novo FIF 60, mais rentável, recursos oriundos dos commodities.
O intervalo pode ser semanal, quinzenal, como o investidor achar melhor. Assim, mais à frente, ele terá "aniversários" sucessivos do FIF de 60 dias mais rentável.
A central de atendimento do Sudameris faz essas transferências, com ordem do cliente.
Nova TR
Santalúcia e Luís Eduardo Assis, diretor do Citibank, consideram adequada a solução dada para a TR, com queda gradual do redutor a partir de julho. É com boa previsibilidade que o governo trabalha, dizem.
Neste mês, a queda dos juros surpreendeu, e o redutor da TR está fixo, diz Assis. Mas, para a poupança (R$ 64,7 bi), perda de R$ 1,87 bi não é significativa.

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