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As ações da Varig dispararam ontem e fecharam em alta de quase 90% com as especulações sobre os rumos da companhia. A notícia de que o magnata russo Boris Berezovski estaria interessado na aquisição da companhia e a expectativa de venda da Varig doméstica em leilão por US$ 700 milhões impulsionaram o número de negócios com papéis da Varig.
No pregão de ontem, foram realizadas 4.610 operações e os papéis preferenciais fecharam em alta de 87%, cotados a R$ 4,17, segundo a Bovespa. Segundo a CMA, é a maior cotação dos papéis da Varig desde março de 2000, quando atingiram R$ 4,19.
De acordo com Jason Vieira, analista da GRC Visão, a notícia de que Berezovski estaria interessado na empresa influenciou os investidores.
Para Marcelo Ribeiro, analista da corretora Pentágono, os investidores estão aproveitando o momento favorável do mercado de ações para especular com os papéis da companhia aérea. "As pessoas estão comprando os papéis que não acompanharam a alta do Ibovespa. Com a história de venda potencial em leilão, o papel voltou a subir, mas é uma operação arriscada", disse.
Segundo Marcelo Gomes, da consultoria Alvarez & Marsal, que atua na reestruturação da companhia, o lance inicial do leilão de venda da Varig doméstica será de US$ 700 milhões, caso os credores optem pela proposta do governo que prevê a cisão da Varig em duas companhias.
Ontem, a CVM (Comissão de Valores Mobiliários) se manifestou de forma favorável a respeito da criação dos FIPs (Fundos de Investimento e Participações), o principal mecanismo desenhado para atrair novos investidores. Ele deve ser usado para atrair recursos para a Varig internacional.
Os credores ainda precisam aprovar a manutenção dessa estrutura na assembléia marcada para a próxima segunda-feira. Esse plano prevê que o valor arrecadado no leilão pela Varig doméstica, sem dívidas, seja direcionado à Varig internacional, que herdaria os débitos. O leilão ocorreria 60 dias após uma eventual aprovação pelos credores.

Novo plano
O plano da Alvarez & Marsal que será votado pelos credores em assembléia prevê que a Varig doméstica opere com 36 aviões. Segundo a consultoria, desde 1996 a Varig só apresentou resultados negativos no mercado doméstico em 2002 e em 2005. A chegada das companhias de baixo custo e baixa tarifa em 2001 contribuiu para pressionar a receita média.
A Varig internacional deve operar com 16 aeronaves e não deverá se voltar para o segmento de baixo custo e baixa tarifa.
Segundo o projeto da consultoria Alvarez & Marsal, a Varig internacional deverá ter foco em passageiros executivos. "A atuação no mercado exclusivo de turistas requer grandes volumes de tráfego, de forma a compensar a baixa tarifa, a exemplo da estratégia adotada pela TAP no eixo Europa-América do Sul", justifica a consultoria.

Elogios e críticas
Essa nova proposta para a Varig recebe elogios e críticas no setor. Segundo o consultor especializado Paulo Sampaio, a nova Varig pode voltar ao patamar de 33% do mercado doméstico dentro de dois anos, caso encontre comprador no leilão.
A avaliação no setor é que a participação de mercado da Varig em abril nos vôos domésticos caiu para cerca de 16% -o percentual era de 18,9% em março, segundo últimos dados divulgados.
Mas o "market share" da empresa sem os chamados "vôos de alimentação" das rotas internacionais, realizados para transportar passageiros até aeroportos de onde partem aviões para o exterior, seria de cerca de 12%.
A avaliação é que a baixa participação da Varig doméstica no mercado poderia desestimular a entrada de companhias aéreas concorrentes, como a TAM e a Gol, no leilão da operação doméstica da empresa.
Os advogados da G.A., empresa de leasing que anteontem, após decisão judicial, tentou retomar sem sucesso uma turbina arrendada à Varig, espera conseguir na Justiça autorização para realizar a retomada hoje em Porto Alegre.
(JANAINA LAGE, MAELI PRADO E DENISE GODOY)

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