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Presidente do BNDES afirma que Copom "errou na mão" e que IBGE não superestimou retração da economia
Mantega responsabiliza BC por PIB ruim
GUILHERME BARROS
COLUNISTA DA FOLHA
O presidente do BNDES (Banco
Nacional de Desenvolvimento
Econômico e Social), Guido Mantega, responsabiliza o Banco Central pela queda do PIB (Produto
Interno Bruto) de 1,2% registrada
no terceiro trimestre deste ano em
relação ao segundo.
Mantega cita especificamente o
economista Afonso Bevilaqua, diretor de Política Econômica do
BC, como o principal culpado pela adoção dessa política. "O que
houve foi mesmo excesso de zelo
do Banco Central, principalmente
de alguns diretores, particularmente o Afonso Bevilaqua", afirmou Mantega.
Segundo Mantega, o IBGE também não superestimou a queda
do PIB no terceiro trimestre, como afirmou Bevilaqua num encontro com analistas financeiros
na quinta-feira, em São Paulo. "O
IBGE é um instituto de estatística
de padrão internacional respeitado no mundo todo", afirmou.
Nessa entrevista concedida por
telefone no fim da tarde de sexta-feira, Mantega não escondia seu
inconformismo com o que ele
chamou de exageros do Banco
Central. "O Banco Central errou
na mão", diz ele.
Não é a primeira vez que o
BNDES entra em atrito com o
Banco Central. Durante a gestão
de Carlos Lessa no BNDES, o banco travou uma guerra permanente com o BC. O último deles foi em
novembro do ano passado, quando, em entrevista concedida à Folha, pouco antes de ser afastado
do governo, Lessa fez duras críticas a Meirelles. Ele chamou de
"pesadelo" a gestão de Meirelles e
ainda o acusou de "regente" de
uma orquestra para "desmontar"
o banco.
Leia, a seguir, a entrevista com
Mantega:
Folha - O Banco Central errou na
dose?
Guido Mantega - Antes de mais
nada, é preciso entender o atual
quadro. A economia brasileira
reúne hoje condições que nunca
conseguiu reunir ao longo dos últimos 20 anos, e isso graças a uma
política econômica bem talhada e
eficiente. Uma política que criou
as condições para um crescimento sustentável. As condições, hoje,
estão dadas para esse crescimento. A desaceleração que se deu
agora no terceiro trimestre se deve a alguns exageros da política
monetária. Essa política monetária excessivamente severa ou restritiva, que foi uma decisão exclusiva do Copom, foi a principal responsável por essa desnecessária
desaceleração.
Folha - Não houve outros fatores,
como a queda do setor agrícola?
Mantega - Sim, houve outros fatores, como a desaceleração do setor agrícola, mas o seu peso é pequeno na economia. A economia
brasileira não entrou em recessão.
Ela está pronta para crescer e continua a crescer, apenas num patamar mais baixo. É como se fosse
um automóvel que está correndo
a um velocidade de 60 km/h,
quando poderia estar andando a
80 km/h. A economia está com
seus fundamentos sólidos, regras
bem sinalizadas e pronta para alcançar o mais rapidamente o seu
objetivo, que é o crescimento econômico. O papel da autoridade
monetária foi o de pisar o pé no
freio. Houve um exagero por parte do Copom.
Folha - O sr. acha que a crise política teve influência nessa desaceleração?
Mantega - No BNDES não apareceu nenhum empresário dizendo que ia postergar investimento
por causa da crise política. O problema mesmo foi o excesso de zelo do Banco Central. O Banco
Central errou na mão. E não venham me dizer que não quero a
inflação sob controle. Essa conquista tem que ser mantida, tanto
quanto o equilíbrio fiscal.
O que angustia é que essa política monetária corre o risco de produzir um resultado menor na economia. Quando a desaceleração
do crescimento ocorre por razões
externas, como a crise de energia
de 2001, aí não há o que fazer. Não
há como o governo reverter um
problema como esse num curto
prazo de tempo. Hoje não há nenhum problema estrutural ou externo.
O que houve foi mesmo excesso
de zelo do Banco Central, principalmente de alguns diretores,
particularmente o Afonso Bevilaqua. E não foi falta de aviso de algumas autoridades no campo
monetário, como Affonso Celso
Pastore, que não é nenhum radical do PT, e de Sérgio Werlang,
que foi o autor do "modelinho"
que o Banco Central usa até hoje
para fixar os juros. Em vários artigos, Werlang já vinha alertando
que o BC tinha errado na dose.
Folha - Por que "modelinho"?
Mantega - Eu falo "modelinho"
porque o Alan Greenspan (presidente do Fed), que é a maior autoridade monetária do mundo, e
basta ver a eficiência da política
monetária nos Estados Unidos,
diz que se deve usar sempre o
bom senso para fazer política monetária. O próprio Greenspan defende que esses modelos de política monetária devem ser jogados
fora. Eu estou com ele.
Folha - Quando o sr. acha que o
Brasil vai crescer em 2005?
Mantega - Nós temos hoje uma
economia que apresenta condições excepcionais para o crescimento. Não se pode negar também que essas condições foram
obtidas por uma política econômica com esforço do ministro Palocci. Nós poderíamos ter um
crescimento mais robusto em
2005, mas vamos ter de amargar
um crescimento abaixo de 3%, o
que é uma pena.
Folha - O sr. concorda com o tese
do Bevilaqua de que o IBGE pode
ter superestimado a queda do PIB?
Mantega - Eu não concordo com
essa história de que o IBGE errou
no cálculo. O IBGE é um estudo
de estatística de padrão internacional respeitado no mundo todo
e que pude atestar quando ocupei
o Ministério do Planejamento [o
IBGE é subordinado ao Planejamento].
É claro que os dados não são
perfeitos, especialmente o dado
trimestral. Os indicadores mais
confiáveis são os anuais, mas,
mesmo que sofra alguma correção, o resultado não se altera muito. De fato houve uma retração no
terceiro trimestre, principalmente no setor agrícola. Desde o início
do ano, sabia-se da estiagem, e o
Banco Central tinha essas informações. No BNDES, por exemplo, o setor agrícola está tomando
50% menos financiamento do
que no ano passado, mas já o crédito ao setor industrial aumentou.
Folha - O sr. acha que essa desaceleração continuará no quarto trimestre?
Mantega - Em novembro, o
BNDES liberou mais recursos do
que em outubro. O que aconteceu
no terceiro trimestre foi que se jogou um balde de água fria no crescimento econômico, que poderia
ser maior. E eu volto a dizer: a responsabilidade foi do Copom, que
fixou taxas de juros mais elevadas
do que o necessário.
Folha - Mas a inflação não tinha
que ser contida para se atingir a
meta?
Mantega - A grande questão é
saber qual a taxa de juro necessária para manter a inflação sob
controle. Ou seja, se com 10%,
15%, 20% ou 25% se consegue
manter a inflação sob controle. Eu
posso garantir que com uma Selic
de 25% se consegue matar a inflação, mas não é o patamar adequado. O que se tem que achar é um
patamar adequado para controlar
a inflação e não sacrificar o crescimento.
Folha - O Banco Central defende a
tese de que a economia brasileira
só tem condições de crescer até
3,5%, o chamado produto potencial do país.
Mantega - Essa conversa de que
o Banco Central tem em mente
um produto potencial de 3,5% de
crescimento do PIB é totalmente
equivocada. No BNDES, a gente
conhece a produção. Nós conhecemos a capacidade produtiva de
cada setor e eu posso garantir que
o país tem condições de crescer
acima de 4% ao ano.
O pior é que, se o Banco Central
tinha em mente 3,5% de crescimento, nós não vamos crescer
nem 3% neste ano. Até nisso eles
erraram, apesar de no quarto trimestre nós voltarmos a crescer.
Folha - O sr. acha que esse erro do
Banco Central pode comprometer a
reeleição do Lula?
Mantega - Não vai comprometer
a reeleição de Lula no ano que
vem. Nunca a situação esteve tão
sólida, e isso é resultado de uma
política econômica acertada que
foi decidida pelo presidente Lula e
posta em prática pelo ministro
Palocci. Nunca as condições externas foram tão favoráveis. No
ano que vem, esse erro que foi cometido na política monetária não
se repetirá. O país vai crescer 5%.
Folha - O sr. não acha que a política econômica tem que mudar?
Mantega - Não tem que mudar a
política econômica. É só uma
questão de graduação. O que houve foi um exagero do BC.
Folha - O sr. acha que a diretoria
do BC tem de ser mudada?
Mantega - Eu não tomo decisões
no Banco Central.
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