France Presse

Operadores na Bolsa de Hong Kong, que viveu mais um dia tenso

CRISTIANE PERINI LUCCHESI
da Reportagem Local

Os títulos da dívida externa brasileira chamados de C-bonds tiveram ontem a pior queda em um dia desde a crise asiática, de US$ 0,04. Houve reflexos na Bolsa de Valores de São Paulo, que fechou em baixa de 3,82%.
O temor de que China e Hong Kong não consigam defender suas moedas de ataque especulativo, com repercussões em todos os países emergentes, detonou um movimento forte de vendas.
O tombo no título da dívida externa russa chamado de Principal agravou a situação. As cotações do papel passaram de US$ 0,38 para US$ 0,34, o pior patamar de sua história. Comenta-se no mercado que oito grandes bancos estrangeiros venderam tudo o que tinham desses títulos russos, contabilizando prejuízos.
Os boatos eram de demissão de mais de 50 pessoas nos mercados de Londres e Nova York que operavam nesses oito bancos com o título russo Principal.
Também houve ordens de venda de tudo o que tinham de C-bonds por parte de dois grandes bancos estrangeiros. O papel brasileiro fechou cotado a US$ 0,6975, seu patamar mais baixo deste ano. A queda, de US$ 0,04 sobre o fechamento de anteontem, só foi menor do que a registrada no dia 27 de outubro de 97, na crise asiática, de mais de US$ 0,10 em um dia.
Com a desvalorização, o C-bond passou a pagar taxas de juros 7,85 pontos percentuais acima dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos de 30 anos de vencimento, a maior diferença registrada em 98.
Na época da crise asiática, em outubro e novembro do ano passado, essa diferença chegou a bater em 10 pontos percentuais, ficando em torno de 8 pontos nos fechamentos dos mercados.
Essa diferença de taxas é considerada uma boa medida do chamado "risco Brasil". Representa o quanto os investidores internacionais estão dispostos a pagar para deixar o porto seguro dos títulos do Tesouro norte-americano e vir se arriscar no Brasil.
Com o ataque especulativo à moeda de Hong Kong e da China, os investidores internacionais avaliam que o risco de uma desvalorização na moeda brasileira cresce. O sistema cambial na Argentina, parceiro do Brasil no Mercosul, é semelhante ao de Hong Kong, o que torna o país especialmente susceptível.
Como muitos bancos não estão mais operando no mercado de títulos da dívida externa russa, a tendência é de o C-bond brasileiro passar a apresentar oscilações bruscas com mais frequência, avaliam os especialistas. Se a China não mexer na sua moeda, no entanto, as cotações podem vir a se recuperar novamente. O aumento dos juros em Hong Kong pode ser suficiente para defender a moeda.
Mas o nervosismo cresce com a desvalorização da moeda do Japão diante do dólar, que aumentou ontem, e com o fato de o Vietnã ter promovido uma desvalorização de 7% em sua moeda.
Quando um país desvaloriza sua moeda contra o dólar, suas exportações se tornam mais competitivas no mercado internacional. Com o iene mais fraco, a China vem perdendo competitividade para o Japão. O ritmo de crescimento econômico chinês cai com exportações menores.




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