NEY HAYASHI DA CRUZ
DA SUCURSAL DE BRASÍLIA

A uma semana da reunião do Copom (Comitê de Política Monetária), o Banco Central já promoveu, na prática, um corte de 0,25 ponto percentual nos juros básicos da economia.
Oficialmente, o BC tem como meta manter a taxa Selic em 26% ao ano. Nas últimas semanas, porém, a instituição tem operado no mercado de maneira a manter os juros em 25,75% ao ano.
A taxa Selic é aquela que remunera os empréstimos feitos com base na negociação de títulos públicos. Diariamente, os bancos costumam utilizar o dinheiro que sobra em caixa para emprestar ao BC, recebendo, em troca, os juros correspondentes à Selic. Caso as instituições financeiras tenham falta de recursos, ocorre o inverso.
Quando entende que o excesso de dinheiro no mercado pode pressionar a inflação, o BC eleva os juros para recolher esses recursos. Além disso, a taxa Selic serve como base para as transações feitas pelos bancos, funcionando como referência para os juros cobrados de seus clientes.
A cada mês, o Copom -comitê formado pela diretoria do BC- se reúne para fixar a meta para a taxa Selic. Essa meta deve ser perseguida pela instituição, ou seja, sempre que os juros praticados entre os bancos se afastar dela, o BC deve, em tese, intervir.
Nos últimos dias, segundo operadores de mercado, os bancos têm ficado com um grande volume de dinheiro sobrando no caixa. Essa sobra é aplicada nos empréstimos ao BC.

Pressão
Para forçar os bancos a direcionar essa sobra para outras aplicações, o BC tem oferecido juros mais baixos do que os 26% ao ano fixados pelo Copom. Mesmo assim, alguns bancos concordaram em receber essa remuneração. O objetivo do BC seria justamente desestimular as instituições financeiras a concentrar recursos nos empréstimos ao Banco Central.
A atuação do BC no mercado reforça a expectativa de que o Copom irá reduzir a meta para a taxa Selic em sua próxima reunião, na semana que vem. A expectativa do mercado é de corte de um ponto percentual, segundo pesquisa feita pelo próprio BC entre bancos e empresas de consultoria.
Em junho, o BC agiu de maneira semelhante. Às vésperas da última reunião do Copom, a taxa Selic praticada no mercado estava em 26,26% ao ano, abaixo da meta de 26,5% que vigorava na época. Dias depois, a meta para a taxa Selic acabou reduzida para 26%.


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