São Paulo, sábado, 18 de outubro de 2008

Texto Anterior | Índice ORIGEM DA CRISE POR... ...LUIZ G. BELLUZO "Essa é uma crise provocada por um longo processo de desregulamentação, de supervisão deficiente e de multiplicação de práticas muito arriscadas. Paradoxalmente, muitas dessas práticas nasceram da tentativa de driblar as regras prudenciais da Basiléia [regulação dos bancos]. Outra característica é que concentraram as operações num setor determinado. Isso é verdade nos anos 90 e agora. Não há uma alocação razoável e racional, pelo contrário. O que você fez foi espalhar o risco. Há um consenso hoje de que a incúria dos reguladores associada ao grau de alavancagem exacerbou a virulência dessa crise." ...MARCOS LISBOA "Crises fazem parte da economia de mercado. É um mundo meio darwinista e um processo permanente de aperfeiçoamento institucional das regras do jogo, em que a gente aprende com os fracassos do passado. Há muitas surpresas e as teses principais [para explicar a crise] não suportaram os dados. Quem inventou isso foram os próprios bancos. Não é verdade que não sabiam o que estavam comprando. A tese era que a crise vinha da bolha imobiliária, que chegaria ao consumo e aí as pessoas ficariam mais pobres. Não foi assim que houve. O consumo estava em último lugar. O problema foi com os preços dos ativos." ...DELFIM NETO "O mundo não vai acabar. Esta é 46ª crise identificada e é assim que funciona a economia de mercado. Quando uma crise se instala, você descobre as suas causas, depois há um diálogo entre a teoria e a realidade, você corrige causas. E quando começa a ser resolvida já está nascendo uma outra crise, que vai explodir 12 anos depois. É um mecanismo de aperfeiçoamento da economia, pelo qual em 150 ou 200 anos você trouxe o homem da Idade da Pedra para a da Informática. A crise nos anos 80 foi produzida pelo excesso de regulação. Esta foi produzida pela falta de regulação. Houve violações de toda natureza." ...MARCOS CINTRA "O que está havendo é o rompimento da equação que mostra que tem de haver um equilíbrio entre as variáveis reais e financeiras da economia. Está ocorrendo um descasamento entre o valor dos ativos financeiros, que se multiplicaram loucamente. Por que isso aconteceu? Um excesso de liquidez, uma política monetária extremamente generosa, taxas de juros negativas praticamente em todo o mundo, e uma alavancagem financeira gigantesca a partir da criação de uma enorme gama de instrumentos desconhecidos e complexos. E isso tudo contou com as agências de risco, que não avaliaram corretamente o risco embutido." Texto Anterior: Debate Folha: País será contaminado, mas pode conter desaceleração Índice

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