GUSTAVO PATÚ
da Sucursal de Brasília

Muitos políticos têm pedido, nos últimos dias, punições aos especuladores em razão da crise econômica do país. Trata-se, como se diz, de culpar o termômetro pela febre.
Especuladores são bodes expiatórios muito convenientes. Ninguém sabe exatamente quem são e o que fazem, mas a palavra transmite uma idéia negativa.
Os problemas imediatos do país decorrem da perda de credibilidade da política econômica e, por extensão, da moeda brasileira. Como há uma desconfiança generalizada quanto ao real, muitos compram dólares, fazendo a cotação da moeda norte-americana disparar.
Desde 94, a inflação foi controlada mantendo-se o dólar -e os produtos importados- baratos. Para manter o câmbio, o país precisou tomar dólares emprestados no exterior.
Como o governo brasileiro tem um déficit crônico e um histórico de calotes nas dívidas interna e externa, emprestar dinheiro ao país é considerado um negócio arriscado no resto do mundo.
A rigor, para os padrões internacionais, emprestar ao Brasil é uma atividade especulativa -daquelas que só valem a pena se houver chances de ganhos muito altos. Isso ajuda a explicar por que os juros nacionais são tão elevados.
Sem o capital especulativo externo, portanto, não teria sido possível lançar o Plano Real. Não haveria dólares suficientes para manter o dólar tão barato durante tanto tempo, como não teria havido o aumento de poder aquisitivo que permitiu a brasileiros consumir mais produtos importados e viajar mais ao exterior.
Acontece que, depois de tantos anos de juros nas nuvens, os próprios especuladores passaram a duvidar da capacidade do Brasil e do governo brasileiro de honrar suas dívidas.
Quando se chega a esse ponto, a providência natural é retirar o dinheiro aplicado no país, comprando os dólares de volta. A fenômenos como esse se dá o nome de ataque especulativo.
Numa analogia, as coisas se passam como quando se constata que um banco tem problemas financeiros. Como medo de perder seus depósitos, os clientes correm para sacar o dinheiro. No caso do país, há o agravante de brasileiros também poderem converter reais em dólares.
É claro que pode haver muita histeria e exagero nesses momentos, assim como a propagação de notícias falsas que tornam o pânico maior e dão lucros a quem comprou dólares.
No entanto, como comprar dólares e ter lucros são atividades legais e é quase impossível identificar autores de boatos, são muito remotas as possibilidades de ações punitivas contra especuladores.



Texto Anterior | Próximo Texto | Índice