VANESSA ADACHI
da Reportagem Local

O "efeito Itamar" jogou incertezas sobre operações de captação externa brasileiras que estavam sendo estruturadas e deveriam ir a mercado em breve.
O apetite por papéis brasileiros começava a ressurgir a conta-gotas, após toda a crise financeira, e ainda não se pode medir com certeza até que ponto a ameaça de moratória em Minas Gerais atrapalha o processo.
Na sexta-feira, quando já caía a noite no Brasil, mas o mercado de Nova York ainda estava a todo o vapor, operadores de Wall Street afirmavam que o bônus de US$ 100 milhões com prazo de um ano do Bradesco poderia ter algum atraso.
É a única operação que já está praticamente pronta. Os investidores vêm sendo sondados há semanas e a demanda já é certa. Os papéis do banco brasileiro eram esperados nas próximas duas semanas, antes da crise aberta por Itamar Franco. O Bradesco costuma ser um dos pioneiros no retorno após crises. Procurado, o banco não falou sobre o assunto.
A Folha apurou que os técnicos do Banco Central também já vinham estudando a emissão do tão esperado bônus da República, para colocação em breve, ainda no primeiro trimestre. Agora, as condições devem ser reavaliadas.
O bônus da República é ansiosamente esperado porque abriria portas para que empresas e bancos do país voltassem ao mercado externo em seguida.
No início da semana passada, a Cesp inaugurou as captações brasileiras de 99, com uma operação de US$ 100 milhões por seis meses, e alimentou certo otimismo em relação à retomada das operações.
Na terça-feira, por exemplo, o Banco do Brasil anunciou que estuda fazer emissões até março. Segundo o diretor do BB, Rossano Maranhão, o programa de emissão de US$ 300 milhões a US$ 400 milhões para 99 já está aprovado. "Voltamos ao mercado até março, a depender das condições lá fora."
Até a notícia sobre o primeiro bônus brasileiro em euros veio à tona. A Bombril-Cirio quer captar cerca de US$ 200 milhões em euros em operação que está sendo estudada pelo banco Bozano, Simonsen para depois do Carnaval.
Enfim, o mercado ensaiou um clima de otimismo, que acabou se invertendo no final da semana.
"O mercado ficou inseguro, percebeu que tem muito chão ainda para o Brasil percorrer. Hoje (sexta) está pior que no início da semana e ninguém comprou títulos do Brasil, só vendeu", diz Felipe Pontual, responsável pela renda fixa internacional do banco BBA.
"Todas as empresas e níveis do governo que quiserem captar vão ser afetados pela moratória mineira. O maior prejudicado é o próprio governo de Minas", diz o especialista Octávio de Barros, diretor-técnico da Sobeet (Sociedade Brasileira de Estudos de Empresas Transnacionais), uma organização não-governamental de pesquisa.
O BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social), que tem um dos maiores programas de bônus previsto para 99, mostra ceticismo.
A meta inicial para o ano era captar US$ 1,5 bilhão. "Isso não quer dizer que vamos fazer tudo. Hoje, não temos nada em andamento, as condições estão muito ruins, a taxa está absurda", diz Isac Zagury, diretor financeiro do BNDES.
Se antes da moratória russa as empresas brasileiras pagavam, em média, 8% a 9% em dólar ao ano, agora as taxas estão variando ao redor de 12% a 14%. Apenas em casos de risco muito bom, como Bradesco, a taxa tende a ser melhor. A expectativa é que o Bradesco capte a 10% ao ano.
A situação fica dramática em vista do volume de vencimento de dívidas no exterior ao longo de 99.
"Existe uma fila de empresas querendo captar. A Sabesp tem US$ 600 milhões vencendo este ano e tem que captar mais", diz o diretor financeiro do Bozano, Simonsen, Luiz Fernando Resende.
Segundo Octávio de Barros, há US$ 15,7 bilhões de títulos externos brasileiros vencendo este ano. Ele estima que as emissões ficarão próximas a US$ 10 bilhões, em um cenário conservador. Em 98, as emissões foram mais que o dobro, algo perto de US$ 22 bilhões.



Texto Anterior | Próximo Texto | Índice