TONI SCIARRETTA
DA REPORTAGEM LOCAL

Os fundos de investimento devem reduzir as taxas de administração em 2009, mas isso não ocorrerá pela pressão dos juros decrescentes, que trará mudanças na poupança, segundo a Anbid (Associação Nacional dos Bancos de Investimento). Para Marcelo Giufrida, presidente da associação, o maior estímulo virá do ganho de escala. Em abril, os fundos tiveram captação líquida de R$ 19,9 bilhões, a maior da história.
Reportagem da Folha, com base em estudo da FGV (Fundação Getulio Vargas), mostrou anteontem que as taxas de administração chegaram a subir no ano passado, apesar da redução nos juros, que tornam os custos dos fundos mais evidentes. No estudo, a taxa média dos fundos de varejo ficou em 2,03% em 2008, atrás na década apenas para as cobradas em 2006, de 2,71%.
Levantamento da Anbid mostra que houve uma redução de 28,3% nas taxas de 2001 para 2008 -de 3,01% para 2,16%. A associação lembra que o estudo da FGV não considera os fundos abertos a partir da metade do ano passado, que surgiram com taxas menores.
"Quando caíram os juros nos EUA, as taxas de administração não caíram. Quando é que ela cai? Cai quando o patrimônio cresce. Qual é a correlação da taxa de juros com a taxa de administração? É zero", disse Giufrida.
Nos EUA, as taxas de administração recuaram de 2,32% no início dos anos 80 para 0,79% em 2007, período em que o patrimônio dos fundos saltou de US$ 135 bilhões para US$ 12 trilhões.
"O grande elemento que faz cair a taxa de administração é o volume. Qual é a boa notícia? A taxa de administração já está caindo e deve cair ainda mais porque está aumentando a captação."
Com a redução nos juros, a Anbid prevê uma migração das aplicações da renda fixa para produtos mais sofisticados, como os fundos multimercados, que aplicam também em ações e cobram taxas maiores. "Por irônico que seja, a mudança pode aumentar a taxa de administração e não diminuir. Em 2006, a taxa subiu, mas foi um ano em que o multimercado foi muito bem."


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