Expectativa é que a Selic chegue a 12%; pesquisa anterior estimava 12,25%

DA SUCURSAL DE BRASÍLIA

Diante dos sinais de que a inflação abaixo do esperado neste ano possa continuar em queda no ano que vem, analistas de mercado consultados pelo Banco Central na sexta-feira passada já projetam redução ligeiramente maior dos juros ao longo de 2007.
De acordo com esses analistas, a expectativa é que a taxa Selic, hoje em 13,75% ao ano, chegue a 12% até o final do ano que vem. Na pesquisa anterior, feita uma semana antes, a projeção estava em 12,25%.
A pequena queda nas estimativas é acompanhada de um cenário razoavelmente positivo para a inflação. Nas contas feitas por esses mesmos analistas, o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) deve ter alta de 4,16% no ano que vem, abaixo, portanto, da meta de 4,5% fixada pelo governo. Até há pouco mais de um mês, o levantamento do Banco Central apontava para inflação de 4,5% em 2007.
Ainda assim, percebe-se que, na visão do mercado financeiro, o limite para a queda dos juros está cada vez mais próximo. Pelas projeções, no final de 2009 a taxa Selic ainda estaria em 11% ao ano -apenas 2,75 pontos percentuais abaixo do nível atual.
Considerando a inflação que o mercado projeta para o futuro, os juros reais chegariam a 6% só daqui a três anos -atualmente estão entre 8,5% e 9%, dependendo da metodologia usada para o cálculo. Com a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, uma ala do governo já fala em juros reais de 5% no final do próximo ano.
Como ainda não há definição sobre a equipe econômica no segundo mandato do presidente Lula, porém, o mercado ainda não incluiu nos seus cálculos possíveis mudanças no rumo da política monetária que possam ser adotadas.
De qualquer forma, as projeções coletadas pelo Banco Central no mercado nem sempre se concretizam, principalmente quando as estimativas se referem a um futuro mais distante.
Em outubro do ano passado, por exemplo, analistas ouvidos pelo Banco Central diziam que a taxa Selic só cairia para 14% ao ano no final de 2007, mas esse nível acabou sendo alcançado mais de um ano antes do previsto.


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