AS CONTAS externas brasileiras têm apresentado melhora considerável. O crescimento da economia mundial puxa os preços e os volumes das mercadorias exportadas pelo país. O superávit comercial permite a redução dívida externa pública e privada e a acumulação de reservas. O volume de reservas (US$ 122 bilhões) vai se aproximando do estoque de dívida externa (US$ 176 bilhões).
Assim, os investidores internacionais derrubaram o risco-país para o patamar de 150 pontos. Isso significa que o mercado global de capitais reduziu os custos de captação de recursos externos por agentes domésticos.
Diante desses fatos, a agência de classificação Fitch Ratings melhorou sua avaliação da dívida externa brasileira para BB+. Com mais um movimento de ascensão, os bônus brasileiros serão classificados como "grau de investimento", o que representa uma espécie de selo de qualidade de "bom pagador". Essa nota permitirá acesso aos investimentos de fundos de pensão, que não podem aplicar em papéis considerados "especulativos".
A possibilidade de outras agências de classificação realizarem a mesma operação leva os investidores a antecipar a valorização esperada e ampliar seus investimentos no país.
Além de promover uma alta nos preços dos ativos, espera-se que essa melhora nas contas externas, no risco-país e nas notas dos títulos de dívida possa resultar em uma rápida convergência da taxa de juros doméstica para os padrões internacionais.
Semana passada, o Tesouro emitiu dívida em reais no mercado externo, pagando juros de 8,9% ao ano. No mercado interno, no entanto, a taxa de juros de curto prazo persiste em 12,5% ao ano, bastante superior à externa, sem considerar os juros cobrados pelos bancos em suas operações com os tomadores finais.


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