São Paulo, domingo, 24 de abril de 1994 |
 |
|
Texto Anterior |
Próximo Texto |
Índice
Entenda o tamanho das taxas de juros
GABRIEL J. DE CARVALHO
Na recente fase de 62% ao mês de taxa-over, não faltaram notícias e mesmo "análises" sobre esse tamanho absurdo dos juros. Não se deixou claro que a taxa efetiva era bem mais baixa. A taxa-over é mera referência para o cálculo da taxa paga ao investidor ou cobrada no crédito por um dia útil (hot money). Dividindo-se a taxa-over mensal por 30, obtém-se a diária. A taxa-over é influenciada pelas expectativas de inflação e pela atuação do Banco Central. Fundamental, porém, é o número de dias úteis do período. No Brasil, o dinheiro aplicado "dorme" nos fins de semana e feriados. Março, por exemplo, teve 22 dias úteis. Abril tem 19. Se o juro nominal efetivo fosse de exatos 45%, por exemplo, nesses dois meses, a taxa-over de março seria de 51,10% e a de abril, 59,25%. Para juros idênticos, duas taxas-over distantes em 8,15 pontos. Em março, o juro por dia útil seria de 1,703% e, em abril, 1,975%. Maio terá novamente 22 dias úteis e, mesmo que o juro efetivo se mantenha inalterado, a tendência é de que a taxa-over caia. Pode-se calcular a taxa-over inclusive da caderneta de poupança (ver ao lado). Também chegou a 60% ao mês até o início de abril, embora nenhuma conta tenha tido uma remuneração dessas. O gráfico compara poupança e CDB de grande investidor. Há uma correlação entre as duas taxas-over porque a TR baseia-se nos CDBs. Mas o rendimento nominal da poupança, por ser isento de impostos, pode bater o do CDB. Outra confusão com o tamanho dos juros refere-se ao cálculo do juro real (que supera a inflação). Este mês, os juros efetivos dos negócios com títulos públicos e entre os bancos devem fechar pouco acima de 47%. Digamos que sejam de exatos 47%. Sobre um IGP-M de 41%, o juro real seria de 4,26% ao mês ou 64,97% ao ano. Já o IPC da Fipe não ficará abaixo de 45% em abril, com juro real, medido assim, de 1,38% no mês ou 17,88% ao ano. Se a URV, calibrada por três índices de inflação, for de 43%, o juro real fecharia em 2,80% ao mês ou 39,39% ao ano. Texto Anterior: Espere o real no CDI-over Próximo Texto: Justiça é saída para desistente Índice |
Copyright Empresa Folha da Manhã S/A. Todos os direitos reservados. É proibida a reprodução do conteúdo desta página em qualquer meio de comunicação, eletrônico ou impresso, sem autorização escrita da Folhapress. |