São Paulo, sábado, 11 de junho de 1994
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O copo e a navalha

CLÓVIS ROSSI

SÃO PAULO – Não é julho, primeiro mês do real, mas agosto o mês em que verdadeiramente se definirá, ao menos do ponto de vista da batalha psicológica e publicitária, a sorte do plano de estabilização.
Esta é a visão da equipe econômica. Julho será, sempre de acordo com essa análise, o mês do copo. Traduzindo: os índices inflacionários ainda serão relativamente elevados (entre 5% e 6%, calcula-se na Fazenda), embora substancialmente inferiores aos atuais (na faixa dos 45%).
Vai se poder, portanto, dizer que o copo está meio vazio ou meio cheio, conforme o interesse político-eleitoral de quem o diz.
Já em agosto, os índices estarão expurgados dos efeitos do cruzeiro real e, além disso, será o primeiro mês em que se poderá fazer uma incipiente curva de tendência. Ou seja, se a trajetória da inflação é ascendente ou descendente, na comparação com julho.
Se for ascendente, a tendência será a de se criar uma sensação de que o plano fracassou (se a sensação é correta ou não, importa pouco, dos pontos de vista psicológico e político). Consequência inevitável: a aceleração da inflação, com o que a profecia do fracasso se autocumprirá.
Se for descendente, o governo e seu candidato podem gritar vitória, com uma razoável base nas estatísticas.
Vale observar que, fora do governo, o economista Antônio Kandir, também candidato a deputado federal pelo PSDB, considera os 6% que entram na lista de hipóteses da Fazenda como um número que fica na exata fronteira entre o fracasso e o êxito.
Se julho ficar abaixo dos 6%, calcula Kandir, há uma boa chance de que a inflação de fato revele, nos meses subsequentes, uma trajetória descendente. Mas acima desse patamar, se estaria muito perto de um crescimento "exponencial", sempre segundo Kandir, nos meses seguintes.
É claro que todos esses cálculos carregam sempre uma boa dose de arbitrariedade. Mas, se estiverem mais ou menos corretos, tanto os candidatos da oposição como o do governo vão caminhar no fio da navalha.

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