São Paulo, domingo, 4 de setembro de 1994 |
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Aperto no crédito deve durar até próximo ano
GUSTAVO PATÚ
As medidas restritivas impostas pelo Banco Central foram concebidas para evitar uma explosão de consumo em dezembro, mês das festas de final de ano e do recebimento do 13º salário. A preocupação não é apenas com o consumo, mas com o crescimento do volume de dinheiro em circulação na economia, tradicional nas viradas de ano. Nos últimos anos, mesmo com a economia desaquecida, o crescimento do total de moeda em circulação nos meses de dezembro tem oscilado entre 20% e 40% em dólar, na comparação com os meses anteriores. Se isso se repetir este ano, será o suficiente para estourar os limites de emissão de reais estabelecidos pelo Plano Real. Até o final do ano, o volume de emissões médias não poderá ultrapassar R$ 10,2 bilhões. Hoje, a emissão média já chegou à casa dos R$ 7,7 bilhões, acima dos R$ 7,5 bilhões previstos até setembro. Por isso, o governo foi obrigado a recorrer à margem de 20% permitida pelo Plano Real. Segundo a MP (medida provisória) do real, as emissões não deveriam chegar a R$ 8,5 bilhões até o final do ano. Mas é certo que será novamente utilizada a margem de 20%. O crescimento do consumo, acompanhado do aumento de dinheiro em circulação na economia, praticamente deixa descartada a possibilidade de abrandamento do arrocho monetário imposto pelo BC. Logo no lançamento do real, foi elevado de 48% para 100% o recolhimento dos recursos captados pelos bancos em contas correntes. Foi criado também um recolhimento de 20% sobre os depósitos a prazo. As medidas deveriam segurar o crédito oferecido pelos bancos, mas esta semana o BC foi obrigado a estender para 30% o recolhimento compulsório sobre o total de depósitos a prazo (CDBs e letras de câmbio, por exemplo). Antes, os 20% eram recolhidos sobre a captação adicional à posição do final de junho. Os bancos têm pressionado o BC a flexibilizar o recolhimento sobre depósitos à vista. Mas, segundo a interpretação de técnicos do BC, as medidas adotadas quinta-feira tornam remota essa possibilidade. Texto Anterior: Opções fora da renda fixa ficam restritas Próximo Texto: Eleitorado elege promessa de estabilidade Índice |
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